【深度解读】2026年8月USDA报告：美豆供需格局演变

8月13日凌晨，美国农业部公布了8月农产品供需报告，这是首份基于实地调查的新季美豆单产预测。数据显示，2026/27年度美国大豆种植面积预计为8680万英亩，收获面积为8580万英亩，两者均较上月增加140万英亩，主要归功于密苏里、密西西比和明尼苏达州的面积扩张。美豆单产预计为52.7蒲式耳/英亩，低于路透社预期的52.9，也较7月的53有所下滑。受收获面积扩大和单产微降影响，2026/27年度美豆产量预计达到45.19亿蒲式耳，较7月预测值高出0.44亿。报告发布后，受多空数据交织影响，美豆短线震荡后小幅收涨。

具体数据方面，2026/27年度美豆总供应量较上月增加3900万蒲式耳，增产部分被年初库存减少所抵消。受高利润及豆粕、豆油需求旺盛支撑，美豆压榨量上调3000万蒲式耳至27.8亿蒲式耳。大豆出口量维持不变，期末库存因供应增加而提升1000万蒲式耳至3.2亿蒲式耳。豆粕出口量上调70万短吨至2270万短吨，显示全球需求旺盛及国内用量增加。2025/26及2026/27年度，包括菲律宾、墨西哥、泰国、土耳其、欧盟和厄瓜多尔在内的多国进口量均有调整。

全球视角下，2026/27年度大豆供需预测显示产量、压榨量和库存均上升。尽管乌克兰出口减少被阿根廷出口增加所平衡，全球大豆出口总量保持稳定。全球压榨量方面，美国和加拿大上调，乌克兰下调。全球大豆期末库存小幅升至1.242亿吨。

总体而言，本次报告显示美豆面积增加、单产微降，总产量及期末库存均环比上升，令短期市场多空博弈加剧。展望后市，随着中美农产品贸易关系及地缘冲突的缓和，短期利多因素或面临出尽风险。需持续关注美国天气及大豆生长状况，若无重大天气变化，美豆后市或维持偏弱走势。