财政金融协同发力 释放扩内需政策乘数效应
今年以来，财政金融促内需一揽子政策、设立民营企业再贷款等多项举措从供需两端协同发力，支持扩大消费与投资。伴随政策成效不断释放，诸多地方正通过加大扶持力度、拓宽覆盖范围等途径，进一步健全财政金融协调机制。业内专家表示，一揽子政策将在前期实践基础上持续动态完善，协同推进，进而放大政策整体效能。
今年中央财政专项划拨1000亿元，落地财政金融协同促内需6项政策举措，统筹推进消费提振与投资扩张。
6项政策里，2项聚焦居民消费支持，4项倾向民间投资扶持。民生银行首席经济学家温彬指出，前者依托个人消费贷款及服务业经营主体贷款两项贴息政策的优化，并与其它促消费措施叠加，共同提升居民消费能力、扩大优质服务供给；后者则定向支持民间投资，着力破解金融机构"不愿贷"、担保机构"不敢担"、中小微企业"贷不到"等突出难题。
当前，各项政策正加速推进，效应渐次显现。促消费层面，财政部公布的数据显示，2项促消费政策惠及居民消费规模约1.31万亿元，约9900万人次从中获享贴息优惠。伴随各项促消费政策协同显效，国内文旅、赛事、健康等消费加速增长，1—6月服务零售额同比增长5.3%，增速显著高于商品零售额。
涵盖中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息、民间投资专项担保计划等内容的促投资政策，有效降低了融资门槛与融资成本。相关数据显示，1—6月，4项促投资政策累计惠及民间投资逾1.24万亿元。
其中，民间投资专项担保计划业务推进提速。地方投融资担保机构的数据表明，上半年山东新增民间投资专项担保计划业务达73.7亿元，广西民间投资专项担保计划投放规模为32.95亿元。
此外，今年央行新设1万亿元民营企业再贷款，把民营中型企业纳入再贷款支持范围。该工具与地方政府中小微融资担保、财政贴息等政策同向配合，有效增强民营企业融资获得感。以中国人民银行河北省分行的数据为例，2026年上半年，民营企业再贷款累计发放911亿元，牵引带动地方法人金融机构新增民营中小微企业贷款投放4655亿元。
在一揽子政策逐步见效之际，近期安徽、湖南、福建等地陆续印发相关文件，围绕加大政策扶持力度、拓展受益范围、创新政策工具等，进一步完善财政金融协同机制，引导并撬动更多金融资源及社会资本注入地方经济社会发展。
在加大既有扶持政策力度上，福建日前发文规定，省级技改贷款贴息可与国家设备更新贴息叠加享受，最高贴息比例达2.5%；"银政担"模式下的"科技贷"，2026年起单户贷款上限由1000万元提升至3000万元。2028年底前，创业担保贷款省级再担保保费给予全额财政补贴；"乡村振兴贷"年度贷款上限提升至60亿元。
部分地方也在持续拓宽政策的覆盖范围。《湖南省财政金融协同促内需若干措施》围绕促消费、扩投资两大重点，从5个维度提出12条具体举措。湖南省财政厅厅长吴小月在解读时提到："与以往侧重扶持骨干企业和重点项目不同，我们着重构建普惠性政策体系。"个人消费贷款贴息覆盖线上线下各类消费场景；服务业经营主体贴息涵盖11个主要消费行业；设备更新贷款贴息延伸至工业、能源电力、交通运输等重点领域；中小微企业贷款贴息进一步覆盖新能源汽车、工业母机、医药工业等重点产业链上下游。
在政策工具创新维度，安徽发文提出，推广"债贷组合"模式，优化基金投资方向布局，强化贴息政策统筹协调，深化"农业保险+"改革；广西推出"平陆贷"产品，借助"财政贴息+担保补贴"双重减负机制，重点扶持西部陆海新通道、平陆运河经济带、向海经济相关产业的合规经营主体。
日前召开的中共中央政治局会议强调，优化实施财政金融协同促内需政策。专家预期，一揽子政策将在前期经验基础上动态完善，进一步增强协同效应，重点支持消费与投资领域。
天风证券固收首席分析师谭逸鸣表示，下半年适度宽松的货币政策将与财政发力更紧密结合，依托新型政策性金融工具、专项债配套融资等渠道，将流动性精准导向基建投资、设备更新等领域。同时，货币政策重心可能从"宽货币"向"宽信用"进一步转化，畅通金融体系至实体经济的传导路径。
中诚信国际研究院研究员张祎建议，应动态评估并优化财政金融协同促内需一揽子政策的落地成效，统筹总量调节与结构性精准发力，灵活完善政策工具箱。总量层面，可结合经济形势盘活专项债限额、增发超长期特别国债、扩容政策性金融工具，适度扩大财政支出；搭配各类货币政策工具对冲资金波动、稳定市场预期。结构层面，财政资源应重点向中小微企业、低收入群体倾斜，加大对低收入群体的直接消费补贴力度。
聚焦服务消费与民间投资等具体领域，温彬认为，鉴于服务消费占比持续攀升的态势，预计财政金融协同资金将更多投向文旅康养、养老托育、健康体育等领域，通过发放服务消费补贴、打造沉浸式消费场景、发展夜间经济等方式培育消费新增长点。民间投资专项担保计划下半年将进入集中落地期，8000亿元新型政策性金融工具将充当准财政工具，撬动配套信贷投放，助力民间投资稳步修复。