美联储最看重的通胀指标：7月核心PCE物价指数年比上升3.3%

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美国商务部于周三发布的数据显示，作为美联储重点关注的通胀衡量指标，个人消费支出（PCE）物价指数7月经季节性调整后环比攀升0.2%，整体通胀年率达到3.7%；这两项数据均超出道琼斯(53577.3984, 0.00, 0.00%)调查的市场普遍预期0.1个百分点。

然而，剔除波动较大的食品与能源项目后，核心PCE物价指数环比和同比分别上升0.2%和3.3%，与市场预期一致。美联储同时关注整体和核心两项指标，决策层普遍认为核心通胀更能反映物价的长期走向。

报告还显示，7月个人收入环比增长0.4%，个人消费支出环比提高0.2%，两项数据均优于市场预期。

商品类物价当月实际环比下滑0.1%；其中汽油及其他能源类商品价格降低2.7%，家具及耐用家居设备价格下跌0.9%，共同压制商品物价。服务类物价环比上升0.3%，金融与保险服务价格大幅上涨1.2%，住房成本增加0.3%，成为服务通胀的关键驱动力。

该数据公布后，美股小幅承压回落，美国国债收益率攀升。

今夏月度通胀数据整体有所放缓，但仍显著高于美联储2%的通胀目标，美联储官员正在权衡下一步货币政策走向。负责制定利率的联邦公开市场委员会（FOMC）8月未召开正式会议，决策者将获得短暂休整期，下次议息会议定于9月15日至16日召开。市场定价显示，9月采取政策行动的概率仅约三分之一，12月加息的可能性相对更大。

尽管FOMC本月不开会，但美联储官员本周齐聚怀俄明州杰克逊霍尔参加年度经济研讨会，重头戏为主席凯文・沃什定于周五发表的政策讲话。

沃什自5月上任以来，对政策路径表态一直谨慎，更倾向于让市场自行解读信号。

近期美债收益率持续攀升，10年期、30年期美债收益率均创下2007年（全球金融危机前夕）以来新高。收益率上行源于多重因素：投资者质疑美联储实现2%通胀目标的决心，同时担忧联邦政府债务与财政赤字问题。

美国财政部长斯科特・贝森特一周前宣布，财政部将加大国债回购操作力度。但市场参与者对该举措能否切实压低美债收益率持怀疑态度。

责任编辑：郭明煜

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