天力锂能"自曝式"财报追溯修订：控股股东套取巨额资金去向成谜

来源：星火Ember

作者|梁耀丹

主编|赵妍

来源|星火Ember

一份年报三次修订，三年财务数据全部推倒重来。天力锂能(22.130, -0.54, -2.38%)（维权）（301152.SZ）通过一轮又一轮"主动坦白"式的财务纠错，撕开了控股股东王瑞庆费心构建的资金运作网络。

8月17日，天力锂能一次性发布2023年至2025年三份追溯修订后的年度报告。其中，2024年年报自今年初以来已是第三次修订。公司在公告中坦承，控股股东、实际控制人王瑞庆及其关联方在2023年至2025年三年期内，挪占上市公司资金高达3.2亿元。

就在半个月前的7月31日，该上市公司连同王瑞庆已因"涉嫌信息披露等违法违规"双双收到证监会下发的《立案告知书》。

一个疑问随即浮现：这3.2亿元的最终去向究竟如何？

将三年资金占用情况串联起来，便可勾勒出王瑞庆的"资金流向图谱"：这些款项流向了宜春一处"陶瓷厂转型锂电"的跨界项目、一家与王瑞庆存在债权纠纷的农村小额贷款公司、一家由王瑞庆姻亲掌控的电池材料企业，以及一系列与锂电主业毫不相干的"光伏支架设备"等采购合同……

然而，多方线索表明，控股股东占用的资金很可能远不止3亿元。一宗收购交易的对手方，直至交易完成3年后才被认定为大股东的关联方。此外，一笔煤炭贸易也因涉嫌"资金循环"疑点颇多。

一家本就在锂电行业寒冬中艰难求生的上市公司，是如何一步步变成王瑞庆个人"提款机"的？

连续三年侵占公司资金

王瑞庆最早被曝光占用第一笔上市公司资金，发生在大约两年前。

2024年5月，天力锂能的三位独立董事联名发出一纸《公司独立董事和审计委员会的督促函》，揭开了"公司股东于2023年可能存在利用预付账款侵占公司资金之嫌"的内情。在监管部门的持续追问下，天力锂能才如实交代了事情的全貌。

2022年11月，天力锂能子公司向江西省瑾琪矿业有限公司（下称"江西瑾琪"）预付含锂卤水货款合计7000万元。彼时碳酸锂价格正处于历史高位，公司给出的解释是"先款后货、提前备货"。然而该合同始终未得到实际履行，2023年4月双方重新签署《退款调价协议》。

不过，种种迹象表明，此笔交易很可能仅仅是王瑞庆"套现"的幌子。早在2022年11月及12月，江西瑾琪便将6800万元转入宜丰县宜安矿业有限公司（下称"宜安矿业"）和共青城强强投资合伙企业（下称"强强投资"）账户，用于对江西亿泉新型材料科技有限公司（下称"江西亿泉"）增资。

王瑞庆，正是与宜安矿业、强强投资共同投资江西亿泉的合伙人之一。2022年12月，三方签署了对江西亿泉的增资协议，王瑞庆持股比例为20%。

江西亿泉的前身是当地瓷砖生产企业"亿泉陶瓷"（原凯扬陶瓷），2022年12月转型为锂电项目，陶瓷厂以约2亿元价格易主，新股东宜安矿业认缴出资10455万元，持股51%；强强投资认缴4945万元，持股24.13%，两者合计实缴1.9亿元，超出各自认缴金额合计3600万元。

这3600万元超额出资部分，被监管部门认定为王瑞庆于2022年12月27日至2023年4月18日期间变相占用上市公司资金；加上2023年4月至10月间继续滞留的3000万元，王瑞庆通过一次资本运作交易累计占用资金达6600万元。

换言之，控股股东在一个自己不出一分钱的项目中，借上市公司的现金换取了20%的认缴股权。直到2023年10月锂价大幅下跌、王瑞庆声称"有意退出"，股权转让给其他出资方之后，江西瑾琪才陆续退款。

东窗事发后，王瑞庆被证监会出具警示函，但他并未就此收手。

2024年5月至8月，天力锂能与阿坝州高远锂电材料有限公司先后签订多份锂辉石精矿采购合同并累计预付5800万元，合同却无一份得到执行。

资金流向显示，阿坝州高远锂电材料有限公司经新疆的一家矿业公司转手，将其中1000万元转入江阴市融汇农村小额贷款有限公司（下称"江阴融汇"）；另有2600万元再次经河南百里挑一人力资源管理有限公司中转，最终汇至新乡市新阳光电池材料有限公司（下称"新阳光电池"）。

江阴融汇扮演什么角色？它正是王瑞庆股权质押的质权人，一家注册资本仅3000万元的农村小额贷款公司，在交易备注一栏，这笔1000万元赫然标注"为控股股东偿还债务"。历年公告显示，2023年11月，王瑞庆将355万股天力锂能股份质押给江阴融汇；2026年6月，王瑞庆的一致行动人李轩又质押100万股，质权人同为江阴融汇。两次质押用途均为"个人资金需求"。

如果说江阴融汇是王瑞庆的"债主"，那么新阳光电池则是王瑞庆毫不掩饰的"家族小金库"。

新阳光电池由陈伯霞100%持股，而陈伯霞正是公司第二、第三大股东李雯、李轩的母亲，也即王瑞庆的姻亲。

新阳光电池不止一次承接了王瑞庆对上市公司的"占用款"。就在2024年8月收到2600万元不到半年，2025年1月7日，天力锂能子公司向平顶山鑫阔贸易有限公司支付所谓的"碳酸锂预付款"4000万元，资金当日经河南天铖数字贸易有限公司（下称"河南天铖"）中转，全部转入新阳光电池账户。

河南天铖与王瑞庆表面上毫无关联，但就在2025年1月22日，天力锂能子公司又向河南天铖拆借2100万元，次日归还。上市公司公告将河南天铖列为"关联方"。

此外，据天力锂能自述，2024年，控股股东及关联方通过公司及子公司与第三方签订锂盐、光伏支架设备相关采购合同，以及银行存单质押的方式，共计1.1亿元构成关联方资金占用；另有以公司名义与第三方签约涉及4200万元，该款项虽未直接从公司支付，但合同主体为公司，实质上也构成占用。

一家锂电池正极材料公司，为何要签订"光伏支架设备"采购合同？这类与主业毫无关联的大额采购，无疑不具备任何商业实质，仅是大股东套取资金的"过桥工具"。

利益输送疑云

这些已经浮出水面的细节，可能仅仅是王瑞庆"掏空"上市公司的冰山一角。

2023年5月30日，天力锂能以1947.6万元的对价，从成都瑞航高雅新材料科技有限公司（下称"成都瑞航"）手中收购雅安天蓝新材料科技有限公司55.00%股权。

成都瑞航表面上看由李垂祯100%持股，值得关注的是，李垂祯同时也是河南大科能源科技有限公司（下称"大科能源"）的实际控制人——大科能源过去四年与上市公司发生过超过1700万元的交易往来。同时，他也是先前参与资金占用事件的平顶山鑫阔贸易有限公司的监事。但在过去数年时间里，无论是李垂祯本人还是其旗下企业，均未被天力锂能认定为关联方。

直到最近的8月17日，天力锂能才披露，成都瑞航与大科能源其实均为王瑞庆实际控制的公司。也就是说，在一笔近两千万元的收购交易尘埃落定三年之后，上市公司才追认当初那笔收购本质上属于关联交易。

疑问由此产生：该笔交易定价是否公允？是否为一次精心策划的利益输送？上市公司历年来是否存在其它隐匿的关联交易？

更令人深思的是，天力锂能还存在一笔自始至终疑点重重的煤炭贸易交易。

2024年9月，天力锂能子公司与浙江海容能源有限公司（下称"浙江海容"）签订《年度煤炭购销框架合同》，并预付3000万元，合同约定浙江海容承诺"资金利润率不低于年化9%"，这一比例远高于天力锂能列举的煤炭贸易上市公司3.7%的平均毛利率。

这笔与天力锂能主业毫无关联的交易，迅速引发深交所对"是否属于资金循环"的质疑。尽管天力锂能声称该交易具备真实商业背景，但蹊跷的是，根据上市公司的说法，煤炭的最终使用客户由浙江海容获取或指定，相关煤炭货物直接由浙江海容发往最终客户，公司仅以"监督角色"参与其中。

既然浙江海容自身就能找到客户，为何不直接与客户开展交易？天力锂能作为煤炭贸易的"门外汉"，又有何资格担任"监督角色"？

最终，天力锂能2025年实际采购煤炭仅1067吨，交易金额69.44万元，剩余的2930.55万元预付款浙江海容迟迟不予归还，最终靠法院调解分期追回，截至2025年年底仅收回320万元。

这笔疑点重重的煤炭贸易，是否同样属于变相占用上市公司资金？

控股股东连续侵占上市公司资金，与王瑞庆债务困境的不断恶化互为表里。

数据显示，截至2026年6月15日，王瑞庆所持股份质押比例高达74.69%，其与李雯、李轩作为一致行动人合计质押2725万股，对应融资余额约1.91亿元。截至2026年8月17日，王瑞庆、李雯、李轩累计被冻结股份已超1003万股，占其合计持股的21.4%。

2024年12月，因与杭州城投资产集团有限公司的合同纠纷，王瑞庆150万股被杭州市上城区法院冻结；2025年6月，自然人杨娇因"质押合同纠纷"申请冻结王瑞庆股份；2025年9月，王瑞庆连续被两位债权人申请冻结股份；2026年7月，王瑞庆所持90万股被江门市蓬江区人民法院司法拍卖却以两度流拍收场；8月17日，自然人曹思聪又申请冻结王瑞庆股份。

证监会的立案调查仍在进行之中。天力锂能是否还潜藏着未浮出水面的关联交易、煤炭贸易资金的真实去向……这些公告中无法找到答案的问题，仍在等待着真相的到来。

责任编辑：杨红卜

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