3月25日四大证券报头版要点速览

专题：四大证券报精选

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3月25日（星期三），今日各大报纸头版重点内容摘要如下：

中国证券报

超额续作 央行今日实施5000亿元MLF操作

中国人民银行3月24日表示，为维持银行体系流动性合理充裕，2026年3月25日，人民银行将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。3月25日有4500亿元MLF到期，本次操作完成后将实现净投放500亿元，这也是央行连续第13个月超额续作MLF。从3月中期流动性投放情况来看，3个月期和6个月期买断式逆回购合计净回笼3000亿元，叠加当月MLF投放后，整体实现净回笼2500亿元。

公募春季策略会接连举行 基金人士聚焦市场新机会

近期，富国基金、光大保德信基金、长信基金等多家公募机构陆续召开春季策略会。多位基金经理围绕市场热点，从宏观环境演变、热门板块表现等多个维度对权益市场进行研判。公募机构普遍认为，整体经济有望延续平稳运行，当前正处在新旧动能切换的重要阶段。今年是“十五五”规划启动之年，规划开局之年通常也是产业政策密集推出的窗口期，有望为市场提供丰富的结构性机遇。综合多方面因素，公募机构对今年A股权益市场总体维持乐观看法。

券商“五篇大文章”考核导向迎修订 评价办法推动券商更精准服务国家战略

随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“十五五”规划纲要）正式公布，其中明确提出“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融”，资本市场服务国家战略的考核机制也迎来重要调整。

券商3月调研路线图显现 科技与高端制造成机构重点关注方向

3月以来，伴随A股进入年报密集披露阶段，券商调研热度不断提升。Choice数据显示，截至3月24日17时，中信证券(24.360, 0.07, 0.29%)、长江证券(6.930, 0.14, 2.06%)、开源证券均调研83次，并列居首。从调研方向来看，电子、医药生物、电力设备、机械设备行业成为机构关注的四大重点领域，存储芯片、AI算力、机器人(15.020, 0.31, 2.11%)等细分赛道尤为突出，成为券商眼中的热门方向。

上海证券报

央行：开展5000亿元MLF操作 实现500亿元净投放

中国人民银行3月24日公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年。本次操作属于超额续作，可实现净投放500亿元。招联首席经济学家董希淼表示，在3月买断式逆回购两度缩量续作后，此次MLF超额续作释放了鲜明信号，有助于缓解市场对流动性收紧的担忧。

“十五五”规划纲要首次纳入“耐心资本” 多举措优化投资端生态

“十五五”规划纲要首次写入“耐心资本”，并在“增加城乡居民财产性收入”“提振消费”等章节对资本市场工作作出部署。不同于“十四五”规划更强调融资功能，“十五五”规划纲要提出“健全投资和融资相协调的资本市场功能”。

小米集团2025年盈利同比增长逾40% 未来三年AI投入不少于600亿元

3月24日，小米集团发布2025年全年及第四季度业绩报告。财报显示，公司2025年全年实现营收4573亿元，同比增长25%；经调整净利润392亿元，同比增长43.8%。其中，智能电动汽车及AI等创新业务收入首次突破千亿元，达到1061亿元。此外，公司表示，未来三年将在AI领域投入至少600亿元。

创新与全球化双轮驱动 复星医药(24.310, 0.51, 2.14%)2025年业绩同比增长超两成

3月24日晚，复星医药披露2025年年报。报告期内，公司实现营业收入416.62亿元，同比增长1.45%；实现归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%；经营活动产生的现金流净额为52.13亿元，同比增长16.45%。公司拟每10股派发现金红利3.9元。

证券时报

券商落实金融“五篇大文章”专项评价办法有望正式落地

3月24日，证券时报记者从业内获悉，中国证券业协会（简称“中证协”）拟修订《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法》（下称《修订稿》），并已向行业征求意见。

市场监管部署2026年价格监督检查和反不正当竞争工作 深入治理“内卷式”竞争 推动涉企收费全链条整治

3月24日，全国市场监管系统价格监督检查和反不正当竞争工作座谈会在北京召开。会议通报了2025年水电气收费、医保基金管理、老年药品保健品等民生领域“群腐”问题集中整治情况，以及反不正当竞争、规直打传等执法成果。同时，对2026年价格监管、“内卷式”竞争整治、民生保障等重点工作作出安排。

快递企业集中发布调价通知 以对冲燃油成本上涨压力

美以伊冲突持续扰动全球运输体系。随着承担全球石油贸易20%的霍尔木兹海峡局势趋紧，国际油价升至100美元/桶关口。传导到国内市场，3月23日24时，国内油价迎来年内第六次调整，重新回到“9元时代”。市场预计后续油价仍有进一步上行空间。

机构看好市场配置机会 人工智能方向获资金集中关注

3月24日，A股主要指数显著反弹，上证指数收涨1.78%，逼近3900点；科创50指数大涨2.33%，接近1300点。在连续调整之后，市场迎来强劲修复，这轮反弹能否成为新一轮行情的起点？业内人士分析认为，一轮趋势性新行情启动通常需要三项关键条件：市场处于超跌状态、资金持续流入以及估值处于合理区间。

证券日报

A股并购重组保持活跃 产业链整合与高端先进制造成两大主线

近期，A股并购重组持续升温。东方财富(19.770, 0.16, 0.82%)Choice数据显示，自上周以来，已有超过20家A股上市公司披露并购重组最新进展公告，覆盖电子材料、新能源、能源、化工、医药、生物等多个行业。《证券日报》记者梳理发现，当前A股并购重组市场正逐步呈现“以资源整合为核心驱动力(7.300, 0.17, 2.38%)、以高端先进制造为核心赛道”的特点。

上市公司持续加码膜材料赛道布局

3月24日，广东德冠薄膜新材料股份有限公司（以下简称“德冠新材(22.680, 0.47, 2.12%)”）发布公告称，公司全资子公司广东德冠包装材料有限公司拟在佛山顺德中兴科技园投资建设电子及新能源膜材料升级扩能项目，总投资约4.2亿元。

上海楼市新政实施满月：新房和二手房市场出现积极变化

2月25日，上海市住房和城乡建设管理委员会等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称《通知》），推出七项举措，进一步调减住房限购政策，优化住房公积金贷款政策，完善个人住房房产税政策。《通知》出台1个月以来，上海楼市出现积极变化。据房产数据平台冰山指数测算，截至3月24日，3月份以来上海二手房市场成交量同比增长4%。中指研究院数据显示，3月份第2周（3月9日至3月15日），上海新建商品住宅成交22.0万平方米，较前一周增长62%，创下2026年以来周度新高。

券商做好金融“五篇大文章”专项评价办法将转入正式实施

3月24日，《证券日报》记者从券商处获悉，为更好激励券商结合自身资源禀赋和业务特色，因地制宜做好金融“五篇大文章”，在总结首次试评价经验的基础上，并结合监管部门和行业机构意见，近日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）拟对《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法（试行）》（以下简称《评价办法》）进行修订，并由试行转为正式实施，持续提升行业服务质量与效率，助力高质量发展。

责任编辑：郭栩彤

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