中银国际维持招金矿业买入看法 目标价升至45.5港元

中银国际发表研究报告表示，继续给予招金矿业(29.94, 0.98, 3.38%)（01818）“买入”评级，并以现金流折现法估值，将目标价由44.78港元调高至45.5港元，对应2026年预测市盈率23.7倍。受金价走强推动，今年每股盈利预计将显著增长64%，该行预估平均金价为每盎司4，800美元，按年上升40%。结合业绩公布后的最新调整，2027年盈利预测上调5%。

招金矿业去年净利润按年增长1.49倍至36亿元人民币（下同），与该行预期基本一致，主要因为实现销售金价明显上涨，以及矿产金产量保持稳步增加。期内实现金价同比提升46%至每克865元，矿产金产量同比上升8%至19.8吨，其中海外黄金产量同比增加37%至3.2吨，主要受到Abujar矿全年贡献带动。国内矿山单位生产成本同比下降4%至每克223元。

该行指出，公司去年确认投资公允值变动、处置收益及汇兑收益合计15.9亿元。公司核心项目海域金矿预计将在2027年投产，该行预计到2028年黄金产量将大增82%，并推动盈利实现翻倍。

责任编辑：史丽君

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