里昂下调金山软件目标价至29.1港元 维持跑赢大市
里昂在最新研报中表示，金山软件（03888）去年第四季度营收大致符合市场预期，但整体基本面仍显偏弱，因此下调其估值倍数，并进一步扩大控股公司折让幅度，目标价也由35.5港元降至29.1港元，同时维持“跑赢大市”评级。游戏业务收入同比下滑33%，较该行原先预估低1.5%，主要由于上一财年同期基数偏高，使核心热门游戏表现承压。办公软件业务收入同比增长17%，主要受WPS365快速增长以及to-C业务提速所带动。
该行认为，今年将是其游戏业务的重要调整期，尤其体现在管理层变动与战略优化方面。尽管预计游戏业务收入全年仍会同比下降约10%至19%，但办公软件业务收入增速有望加快至同比增长20%。里昂指出，鉴于游戏业务相关不利影响，已将金山软件今明两年的收入预测同时下调7%，并把对应年度的经营利润预测分别下调21%及16%。
