中信里昂上调新城发展目标价至3.3港元 维持“跑赢大市”

中信里昂日前发布研报表示，决定上调新城发展(2.11, 0.02, 0.96%)（01030）目标价13%，由2.92港元上调至3.3港元，并维持“跑赢大市”评级。券商指出，计划将两家购物中心分拆并组建中国房地产基金的安排，或具备较强的颠覆意义，可能有助于释放潜在资产价值，从而推动投资组合估值提升并同时降低融资成本。与此同时，机构将盈利预测下调27.7%/17%，但在上调目标价的同时，核心因素在于将估值区间延伸至2026年预期。

该行进一步提到，从租金收入口径来看，新城发展已成为中国第三大上市收租公司，仅次于新鸿基地产(136.8, 0.40, 0.29%)（00016）和华润置地(30.98, -0.40, -1.27%)（01109）。其在低线城市布局的购物中心组合较为稳健，正逐步形成集团盈利的重要支撑。随着销售端走弱带来开发业务收缩，公司的主要盈利来源更多来自高质量租金带来的收益表现。

责任编辑：卢昱君

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