中东局势致铝供应链断裂 14 日沪铝或迎大涨

长江铝价 alu.ccmn.cn 简评：特朗普率商界代表团访华提振市场信心，隔夜伦铝飙升 2.14%；中东对峙致使海峡封锁，海湾电解铝供给中断，国内出口形势好转支撑现货走强，预计今日现铝价格上扬。

【铝期货盘面】：特朗普携商界人士访华激发乐观情绪，隔夜伦铝强势拉升，涨幅可观，最新收盘报 3651 美元/吨，上涨 76 美元，升幅 2.14%，成交量 34379 手增 18007 手，持仓量 672759 手增 2473 手。晚间沪铝(19740, -155.00, -0.78%)受外盘强势带动表现坚挺，盘面维持次强运行态势；主力月 2606 合约最新收盘报 250550 元/吨，涨 310 元，升幅 1.25%。

伦敦金属交易所（LME）5 月 13 日伦铝最新库存报 348750 公吨，较上一交易日减少 2250 公吨，降幅 0.64%。

长江铝业网讯：5 月 13 日现货铝价，长江现货 A00 铝锭报价 24570 元/吨，涨 190 元；广东现货 A00 铝锭报价 24460 元/吨，涨 140 元。

宏观层面，受地缘冲突推升能源价格及运输成本影响，美国 4 月生产者价格指数（PP(7664, -18.00, -0.23%)I）同比暴涨 6%，环比增幅亦创 2022 年以来新高，核心 PPI 同样录得三年多来最大涨幅。这一超预期数据进一步削弱市场对于美联储政策宽松的预期。不过，市场暂时淡化了强 PPI 带来的鹰派压力，焦点转向中美经贸磋商及特朗普访华引发的乐观情绪。隔夜美股整体走强，芯片及 AI 相关科技股领涨，有效提振了风险资产偏好。

国内方面，4 月经济数据好于预期，彰显国内经济稳步增长及需求韧性，为市场情绪提供了坚实支撑。

产业层面，海外供应短缺担忧正主导市场走向。美伊局势僵持导致霍尔木兹海峡几近封锁，不仅切断了海湾地区电解铝供应，更致使全球约 20% 的石油焦（电解铝碳阳极关键原料）供应受阻，成本端大幅抬升。当前 LME 铝现货升水坚挺，Cash-3M 维持高位，欧元区及日本现货升水同样处于历史偏高区间，叠加伦铝库存持续去化，充分印证了海外铝供应的极度紧缺。

反观国内，传统旺季已过，需求边际趋弱，社会库存拐点迟迟未现，高库存对铝价构成一定压制。但值得注意的是，海外区域性供应短缺及化石燃料价格飙升，刺激了清洁技术产品需求；同时，沪铝与 LME 铝现货比值下移，出口窗口持续打开，有望带动国内铝材出口放量，从而缓解国内库存压力。

综合来看，尽管美国 PPI 数据强化了美联储鹰派路径并支撑美元指数偏强运行，对铝价形成宏观压制；但美伊局势引发的海外供应断链、伦铝低库存高升水，以及国内出口改善预期，共同构成了铝价上行的强劲基本面支撑。预计今日沪铝将跟随伦铝强势运行，现货铝价或迎来大涨行情。今日价格参考区间：24600-25300 元/吨。

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