AI景气度框架②：聚焦边际变动
回顾上一份报告，我们搭建了AI景气度的静态模型。数据显示2026年Q1 AI产业链热度仍在攀升，景气指数从50+涨到了85。然而，若仅凭现有指标观察近期走势，难以合理解释全球AI产业链的回调。因此，本报告将重心转向分析AI景气度的边际变动，而非单纯的静态绝对水平。审视上一期的因子构成，我们发现静态或低频因子的占比偏大，且缺乏对增速变化率的考量。构建边际框架时，我们将提升高频因子的权重，并依据市场关注的CSP现金流（即最终盈利实现情况），增强回报验证类因子的权重。传导机制：企业/用户采用→应用营收→模型调用
TrendForce预测：2026年AI服务器出货量有望增长近31%
8月3日，TrendForce集邦咨询公布了最新的AI服务器产业研究报告，预计到2026年，全球九大云端服务提供商（CSP）的总资本支出将同比增长约90%。得益于英伟达等整柜式AI服务器订单的持续增长，以及谷歌、亚马逊新一代ASIC芯片在下半年逐步放量，再加上国内企业加大对本土AI方案的采用力度，集邦咨询将2026年AI服务器年出货量的增幅上调至接近31%。集邦咨询的统计数据显示，2026年，谷歌、亚马逊、Meta、微软、甲骨文以及字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度这九大CSP的资本支出将超过8867亿美元。
Amplitude Energy 购得 Artisan 气田半数权益
Amplitude Energy 已与 Beach Energy 达成具法律约束力的协定，接手位于澳洲奥特韦海域 VIC/L35 区块内 Artisan 气田五成的股权。 Artisan 属奥特韦盆地已确认的现存资源，此举旨在借由东海岸供应项目，将预定天然气投产节点提早至 2028 年。 O.G. Energy 亦承诺依据同等商业条件受让 Artisan 一成权益，至此，Amplitude Energy 与 O.G. Energy 将分别坐拥该资产半壁江山。 Amplitude Energy 需支付的净收
AI大模型争夺战：产业链速览（上）
上周，《华尔街日报》一则题为「OpenAI Misses Key Revenue, User Targets in High-Stakes Sprint Toward IPO」的报导援引「知情人士」称，OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 曾向公司高层表达担忧：若营收成长速度不够快，公司可能难以按期支付未来的运算合约款项。该消息很快就外溢到 OpenAI 相关供应链，相关股价随即受到波及。不过就在短短一日内，科技巨头中四大 CSP（云服务提供商）陆续公布 Q1 财报，并再次上调资本支出计划，把
中钢协：一季度钢价偏稳运行，水平仍处近年同期低位
4月29日，中国钢铁工业协会举行信息发布会。数据显示，今年一季度，钢铁企业主动适应需求变化，并坚持自律控产，生铁、粗钢及钢材产量均同比下降；钢材出口则在高位后回落。总体来看，钢材价格走势较为平稳，但仍处于近年同期最低水平。近期受中东局势影响，铁矿石价格高位运行、焦煤价格持续上行，钢铁行业呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本抬升”的态势，企业经营承压持续。 钢铁产量下降，但仍高于需求。一季度，按国家统计局数据，全国粗钢产量2.48亿吨，同比下降4.6%；折合粗钢表观消费量2.20亿吨，同比下降4.4%，