东北制药陷业绩下滑：仿制药价格战，创新药难救急

面对集采常态化及医保控费的持续收紧，老牌药企东北制药（000597）2025年的表现并不理想。年报披露，公司全年营收为70.75亿元，同比减少5.70%；归母净利润为2.60亿元，同比大幅跳水36.54%。利润降幅显著大于营收，表明公司在核心业务上承受着巨大的结构压力。 一、仿制药主业深陷价格泥潭，单一结构风险显露 东北制药的业务重心高度集中在传统化学仿制药。2025年，原料药销售板块收入缩减13.19%，制剂板块也下滑6.34%。公司承认，为抢占市场份额，维生素及抗生素等大宗原料药被迫卷入价格战，部分产