沃什执掌美联储难阻人民币资产独立行情
获取新浪财经 APP，掌握全球汇率实动态势（本文作者孙丹，系中欧陆家嘴国际金融研究院研究员）5 月 13 日，美国参议院以 54 票支持、45 票反对的表决结果，正式批准凯文·沃什接任鲍威尔，成为美联储新任主席，这宣告美国货币政策迈入全新周期。在美国高债务、高赤字与高利率并存的复杂局面下，美联储的政策使命已超越单纯的通胀管控，转而需兼顾财政可持续性、美元信用稳固及全球资本重构等多重挑战。与此同时，人民币 (6.8098, 0.0006, 0.01%) 资产的定位正从昔日的高增长新兴市场标的，转型为全球结构
通胀温和回升 融资结构优化——宏观经济月度观察
摘要 CPI呈现温和回升态势，内部结构性差异显著。4月CPI环比实现由负转正、同比稳步提升，整体物价水平重返温和修复区间，但内部呈现明显分化格局，表现为能源与服务价格上行、食品价格走弱的二元结构。环比CPI由下降转为增长0.3%，明显强于历史同期平均水平，主要贡献来自能源以及节假日出行服务两个方面。国际油价波动推动国内能源价格显著上涨，汽油价格涨幅尤为突出；叠加清明、五一假期集中释放的出行需求，机票、住宿、旅游等服务价格明显回升，带动服务类价格由降转升。食品端形成明显反向对冲，鲜菜、鲜果市场供应充裕，加之
前四月贷款增8.59万亿 信贷增速为何趋缓？
5月14日，央行披露的4月金融数据表明，今年前四个月人民币贷款增加了8.59万亿元。对比一季度8.6万亿元的增量，可以看出4月份单月人民币贷款几乎持平，净减少约100亿元。 业内专家认为，贷款总量的回落属于季节性波动，结构上表现为“企业稳健、住户疲软”。目前我国贷款规模庞大，增速放缓属于正常现象，应理性看待。在高质量发展背景下，经济及融资结构正经历深刻变革，信贷增速放缓可能成为新常态。 企业信贷虽季节性回调，但直接融资表现亮眼 央行数据显示，4月企业部门贷款仅增3900亿元，同比少增2200亿元，短中长期
央行披露：前四月信贷投放 8.59 万亿，M2 增速达 8.6%
2026 年 4 月金融统计数据报告 一、社会融资规模存量同比上扬 7.8% 初步核算显示，截至 2026 年 4 月末，社会融资规模存量达到 456.89 万亿元，较去年同期增长 7.8%。细分来看，投向实体经济的人民币贷款余额为 276.9 万亿元，增幅 5.6%；外币贷款折合人民币余额 1.13 万亿元，下滑 3.8%；委托贷款余额 11.23 万亿元，微降 0.1%；信托贷款余额 4.67 万亿元，攀升 7.4%；未贴现银行承兑汇票余额 2.2 万亿元，缩减 7.9%；企业债券余额 35.52 万
4月末社融存量达456.89万亿元 同比增长7.8%
2026年4月金融统计数据报告 一、社会融资规模存量同比增长7.8% 初步统计，2026年4月末社会融资规模存量为456.89万亿元，同比增长7.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额276.9万亿元，同比增长5.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额1.13万亿元，同比下降3.8%；委托贷款余额11.23万亿元，同比下降0.1%；信托贷款余额4.67万亿元，同比增长7.4%；未贴现的银行承兑汇票余额2.2万亿元，同比下降7.9%；企业债券余额35.52万亿元，同比增长8.3%；政府债券余额99
美联储加息预期升温推动美元走强
周四美元维持强势，受美债收益率上扬提振，市场参与者开始消化美联储年内加息的预期。中国境内人民币接近三年高点；境外人民币对美元连续第八个交易日升值，报6.7845。周四美元保持稳定，欧元对美元略微波动至1.1717，本周预计下挫0.6%，为两个月来最大跌幅。美元指数（综合多种货币）现报98.48，本周累计涨幅超过0.6%，录得伊朗冲突爆发以来的最佳单周表现。美元对日元回吐早盘升幅，小幅回落至157.87；日本央行审议委员増田和幸表示，若经济未出现明显减速迹象，央行应快速加息，日元获得支撑。过去两周，日本相关
人民币汇率震荡走高 双向波动成常态
中国人民银行授权中国外汇交易中心发布，2026年5月13日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.8431元。截至5月13日16时30分，人民币兑美元即期收盘价报6.7905。 近期，人民币对美元汇率保持波动上涨、稳健走强的趋势，在岸和离岸人民币先后突破6.8整数关口，刷新了近年来最高纪录。 业内专家分析，本轮人民币汇率震荡上行，是外部环境转变、国内经济展现韧性等多重因素共同作用的结果。 “近期几个交易日，尽管美元走势强劲，但人民币对美元汇率却呈现逆势升值态势，这直接反映出市场对我国外部经贸环境
境外央行动用互换协议余额创两年新高 人民币需求升温
在中东地缘冲突导致全球金融动荡之后，境外货币当局增加了对中国央行签署的双边本币互换协议的使用，以获取资金，这表明人民币已成为稳定全球流动性环境的力量之一。 根据中国央行周一发布的货币政策执行报告计算，第一季度境外货币当局动用的双边本币互换协议金额达到174亿元人民币，为三年以来最大的单季增长；余额达到1116亿元人民币，是自2024年第一季度末以来的最高水平，并接近1171亿元的历史最高水平。 双边本币互换协议是两个货币当局之间的一种应急短期流动性支持机制，在危机期间可为双边贸易结算或金融市场提供资金，并
巴基斯坦计划发行人民币债券 规模或达17.5亿
巴基斯坦正计划在中国国内市场发行以人民币计价的债券，这将是该国首次发行熊猫债，预计发行额度最高可达17.5亿元人民币（约合2.57亿美元）。据一位因涉及非公开讨论而要求匿名的知情人士透露，此次发行的债券期限为三年，属于可持续发展债券，定价时间可能最早安排在下周。该债券将由亚洲基础设施投资银行（亚投行）和亚洲开发银行（亚开行）提供部分担保，本息覆盖率预计可达95%。不过，相关细节仍在商议阶段，存在变动的可能性。随着越来越多的境外借款方选择在中国境内市场发行人民币债券，这反映出在全球中东地区局势紧张的背景下，
中国外汇储备重回3.4万亿，央行黄金储备连续十八月增长
受多重因素推动，我国外汇储备规模再次呈现增长态势。根据国家外汇管理局于5月7日公布的数据，截至2026年4月末，中国的外汇储备余额达到了34105亿美元，较3月末增加了684亿美元，增幅为2.05%。这是近28个月以来的最大月度环比增长。专家分析认为，美元指数的下跌以及全球金融资产价格的显著上涨是中国外汇储备增加的主要原因。中国银行证券全球首席经济学家管涛指出，这主要归因于主要经济体货币政策及其预期、宏观经济数据等因素对汇率折算和资产价格变化产生的积极估值效应。具体来看，4月份，金融市场对地缘政治紧张局势
人民币汇率强势上扬，创三年新高
5月7日，人民币对美元汇率呈现强劲的上涨势头。其中，离岸人民币兑美元汇率成功突破了6.80的关键点位，而境内人民币兑美元汇率同样表现出色，距离这一整数关口仅一步之遥。这两项人民币汇率指标均达到了自2023年3月以来的最高水平。 分析人士指出，此次离岸和在岸人民币汇率同步走强，是美元走弱、中国出口表现良好等多重因素共同作用的结果。展望未来，人民币汇率预计将继续呈现稳中有升且双向波动的运行特点。 中间价稳步上调 在“五一”假期结束后的两个交易日内，境内人民币兑美元汇率连续走强。数据显示，5月7日，境内人民币兑
人民币汇率再上行 创三年高位
5月7日，人民币对美元汇率明显走强。截至中国证券报记者发稿时，在岸与离岸人民币对美元均上行超过100基点。其中，离岸人民币对美元汇率突破6.80元关口，达到2023年3月以来的最高水平。 5月7日，离岸人民币对美元汇率延续上行并刷新阶段性高点。Wind数据显示，截至16：45，离岸人民币对美元报6.7993元，较前收盘上涨142个基点；盘中最高触及6.7977元，并成功站上6.80元关口，创2023年3月以来新高。 “五一”假期结束后的两个交易日里，在岸人民币对美元汇率持续走高。 Wind数据显示，5月7
人民币汇率飙升，创三年新高！
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 5月7日，离岸人民币(6.8011, -0.0094, -0.14%)兑美元汇率突破6.80大关，刷新了三年来的最高纪录。 市场分析人士指出，近期人民币汇率强劲上涨的主要原因在于美元指数(97.8484, -0.1782, -0.18%)的显著下跌。东方金诚首席宏观分析师王青认为，中东局势趋于缓和，降低了避险情绪，导致美元指数大幅下滑，进而推动包括人民币在内的非美货币普遍出现显著升值。 此外，中金外汇方面表示，人民币国际化进程等因素也可能为汇率提供一定的支撑。从国内因
电力奠基算力，算力驱动AI未来
近期数字经济与人工智能算力领域，"词元"概念频繁涌现。许多民众对此存在认知偏差，将其与虚拟资产、数字货币混为一谈。本文将以最清晰、最专业的方式，彻底解析词元的本质、使用成本及其与虚拟币的本质差异。词元究竟是什么？词元是大型模型处理数据的基础单元，并非传统意义上的"文字"或"词汇"，而是算法逻辑中的"认知片段"。2026年3月25日，国家数据局正式明确：词元即AI领域的语言基本粒子，是机器理解文本、创造内容的核心度量单位，也是AI服务的计费基准。换算关系为：1个汉字约等于1词元，1000词元约对应750个汉
高盛重估中国资产稳定溢价
华尔街资讯 高盛指出，在全球宏观不确定性居高不下之际，中国资产的低波动、政策可预期性和结构转型带来的红利，正在形成一种可量化的“稳定溢价”。对于希望提升组合防御能力的投资者来说，中国国债和人民币资产的避险价值值得重新评估；而出口链上的新能源“新三样”，以及受益于产业升级的制造业和生产性服务业，则更可能成为结构性受益方向。 当全球市场同时承受中东冲突和能源价格急涨的冲击而大幅波动时，中国资产却展现出相当突出的稳定特征——高盛认为，这种稳定性本身就值得被赋予溢价。 在4月24日公布的报告中，高盛把中国的稳定概