AI泡沫风险与破裂时间

所谓泡沫，是指人工智能赛道因过度投入而带来的估值虚高风险。当前市场对此看法并不一致：一部分经济学家认为泡沫已出现阶段性破裂，另一种观点则更强调泡沫集中在资本市场而不在产业本身，并且关于何时破裂的判断多落在 2028 年前后。AI 泡沫常被拿来对照 21 世纪初的互联网泡沫，其典型表现包括资产估值明显超过内在价值、企业之间通过循环交易抬升估值、以及基础设施层面的投资过热。与 1998-2000 年的互联网泡沫相比，当前 AI 领域又有两点不同：一方面仍有真实需求支撑，另一方面估值相对更为克制。凯投宏观首席市