暴涨逾 150%！小金属掀起大浪潮
2025 年，得益于金属价格攀升与业绩预期乐观的双重利好，有色金属板块涨幅冠绝全市场。步入 2026 年，多数金属品种涨势难以为继，但钽、锗、钼这几类体量虽小却战略地位显著的小金属，却走出了独立上涨行情。其背后的逻辑在于：供给端的刚性约束与需求端的结构性爆发产生共振，助推价格刷新近年高点。 上海钢联(21.800, -0.62, -2.77%)统计指出，截止 5 月末，国内钽锭价格年内增幅已突破 150%，锗锭涨幅超 72%，钼精矿涨幅逾 31%。这些品种共性鲜明：市场规模远小于大宗金属、产地分布集中、供
宏观供需共振 金属板块迎来结构性机遇
近期，国泰海通发布研报深入剖析有色金属行业，指出当前市场处于供需紧平衡态势。虽然供需平衡表有一定参考意义，但宏观因素才是决定价格走向的核心。货币政策、宏观预期、地缘政治博弈以及供给端的干扰因素，将主导板块未来的走势。报告全面覆盖了贵金属、工业金属、能源金属等细分领域，梳理了各板块的投资逻辑并给出了相关推荐标的。 贵金属：地缘局势缓和且流动性改善，价格预期止跌回升 数据显示，随着美伊冲突缓和，市场风险情绪回暖，加之美元走软，贵金属价格预期开始反弹。基本面方面，美国3月核心通胀保持平稳，此前流动性冲击引发的抛