风险偏好回升，亚太股市飙升，原油重挫
在美伊以停火利好消息刺激下，今日，亚太及欧美股市期货全线大涨，贵金属市场持续上行，原油市场大幅跳水。分析人士指出，市场预期可能重估，美联储降息的可能性比当前市场预期的要高。 受美伊以停火消息鼓舞，全球金融市场风险偏好明显改善，亚太及欧美股市期货全线飘红。其中，MSCI亚太指数盘中上涨4%至246.42点。 亚洲股市表现抢眼 截至发稿时，恒生指数涨2.69%，深证成指涨3.6%，创业板指涨4.53%，上证指数涨1.83%。 日本方面，日经225指数开盘后迅速拉升，截至发稿，涨幅达4.9%，报56078点。
美伊博弈牵动A股格局，宏观变量临近关键拐点
一、现阶段A股估值为多空风险均预留了余地，呈现中性特征，但尚未达到均衡状态。市场持续受美伊局势演变影响，对中期情境预判与概率配置进行显著修正，短期内市场震荡幅度依然较大，尚非重仓布局良机。中期宏观格局正缓慢趋近，仍缺少决定性的一步（即便美方发动地面攻势，也将速战速决）。一旦这一关键节点明朗，地缘风险对资本市场的冲击峰值将告一段落，市场风险偏好有望迎来修复。 短期来看，市场依然围绕美伊局势发展，对中期推演框架与概率权重进行剧烈重构。这体现在，市场对地缘事件仍高度敏感，波动率处于高位，风险偏好承压。这表明，当
三星股价创2001年新高，推动韩国股市反弹
半导体企业带动韩国股市回升，伊朗冲突有望结束的预期增强了市场风险偏好。韩国综合股价指数周三上涨8.4%，三星电子飙升13%，创2001年12月以来最大单日涨幅；SK海力士涨幅达11%。小盘股科斯达克指数暴涨超6%，一度导致交易所暂停自动化交易。在此次上涨前，韩国股市已连续四日下跌，股指接近熊市区间。随着美伊双方计划结束持续数周的军事冲突，全球市场普遍感到放松。摩根大通(294.16, 10.39, 3.66%)私人银行股票策略师Cameron Chui就韩股表示：“伊朗冲突有望短期内解决，人工智能相关需求
三星SK海力士领涨韩股 伊朗战事结束预期升温
周三，芯片股助力韩股反弹，投资者预期伊朗战争即将结束，风险偏好提升。 Kospi指数飙升6.8%，三星电子和SK海力士涨幅超10%和9%。股指期货暴涨触发交易所暂停自动化交易。 之前，韩股连跌四天，股指逼近熊市。特朗普称美国将在两周内结束伊朗战争，全球市场情绪缓解。白宫宣布特朗普将于周三晚9点发表讲话，通报伊朗战事最新进展。 Eugene Asset Management首席投资官Ha SeokKeun指出，韩股上涨源于“美国股市反弹带动全球风险偏好，科技股上涨提振韩股”。短期超卖技术反弹亦起作用，引发空
紫金陈：盈利不到5个点，等待更有把握的机会
3月31日，知名小说家“紫金陈”在雪球发文称，暂时盈利不到5个点，目前仓位较低，等待更有把握的机会再入手。“如果股价回到半个多月前，我肯定会减仓更多，可是股市很少能让人吃到后悔药。”他表示。 近期，受国际局势突变等一系列因素的影响，权益市场震荡，不少机构的理财产品出现明显净值回撤。私募产品方面，有业内人士透露，部分私募的宏观对冲产品今年最大回撤已超20%。有私募机构表示，宏观对冲是beta趋势类策略，中间有波动，反转很正常。公募产品方面，公开数据显示，截至3月30日，多位知名基金经理旗下的偏股混合型基金的
AI如何掌握科学直觉？RLCF赋能科学思维
伟大的科学家拥有强大的判断力和远见，这与我们所说的科学品味密切相关。来自复旦大学、上海创新研究院、OpenMOSS团队等机构的研究团队提出RLCF（Reinforcement Learning from Community Feedback），一种使用大规模社区信号作为监督的训练范式。研究团队在700K论文对上训练Scientific Judge，实现93.6%的判断准确率，并训练Scientific Thinker提出具有高潜在影响的研究想法。伟大的科学家拥有强大的判断力和远见，这与我们所说的"
风险偏好短期承压 油气类产品高溢价需防范
3月26日，“跷跷板”行情再度上演。在油价上涨背景下，标普油气ETF、能源化工ETF等涨幅靠前，软件、贵金属等ETF带头回调。 值得注意的是，标普油气ETF富国因溢价未有效回落，26日午盘继续停牌。标普油气ETF嘉实26日成交额突破130亿元，创历史新高，溢价率则突破14%。根据26日盘后公告，为保护投资者利益，标普油气ETF嘉实等多只高溢价的场内油气主题基金27日开市起至当日10时30分停牌。 对于近期的市场调整，业内人士分析，本质上是由外生冲击触发的流动性负向螺旋情况。当前A股内生修复动力不差，但受到
标普500月跌近5%之际 美股散户转为净卖出2060万美元
近年来一直是美国股市最可靠抄底力量之一的散户投资者，随着风险积聚，似乎开始不那么愿意入场了。根据万达研究的数据，周一，该群体自2023年11月以来首次出现单日个股净卖出，抛售了2060万美元的股票。此次抛售正值标普500指数在总统唐纳德·特朗普放松其轰炸伊朗能源基础设施的威胁后反弹之际，这一背景可能表明，即使是整体市场的反弹也不再能激起同样程度的散户热情。 这种回撤已酝酿了一段时间。万达研究表示，随着中东冲突的持续，这一投资者群体的需求一直在稳步减弱，该公司将3月初以来的趋势描述为散户参与度逐渐下降。尽管
美股散户抄底信念松动 2023年以来首次转为净卖出
作为美国股市近年来最坚定的抄底买家，散户投资者面临的风险开始超过收益了。 Vanda Research的数据显示，该群体周一抛售了2060万美元的股票，为2023年11月以来首次单日净卖出个股。尽管在威胁要轰炸伊朗能源基础设施的美国总统唐纳德·特朗普退让之后，标普500指数上涨了。 随着中东冲突持续，该群体的购买需求一直在稳步下降。虽说周二他们又重新买入了，但鉴于这部分投资者在过去几年里每遇股市回调都会冲进去，他们热情减退的迹象在美股已然承压之际令人担忧。 “自3月开始以来，趋势就是散户参与度逐渐下降，同
黄金缘何阶段性失去保值光环？
（本文作者徐斌，中央财经大学会计学院教授） 近期贵金属行情持续回调，黄金投资吸引力大幅减弱。长期具备配置价值的贵金属为何阶段性走弱？投资者又该如何建立体系化视角，看懂资本市场运行逻辑？ 贵金属之所以被冠以“贵金属”之名，核心在于其供应稀缺与天然的价值贮藏属性，这也是黄金、白银等曾长期承担货币流通职能的原因。而当贵金属不再承担货币“压舱石”的角色后，其价值便回归到使用价值层面，主要体现为金银首饰等装饰用途，价格也随之由市场供求决定。由此可见，在一国币值整体稳定的环境下，贵金属价格很难出现大幅上涨，其价值波动
平安银行王军：深化场景运营 助力零售存款提质增效
上证报中国证券网讯（记者 徐潇潇）3月23日，平安银行(10.450, -0.32, -2.97%)行长助理王军在该行2025年业绩发布会上表示，在存款利率下行背景下，随着资本市场变化和投资者预期转好，零售客户风险偏好有所调整。在整体稳健基调下，权益类产品占比有所提升，多元产品组合配置需求更加旺盛。面对这一变化，平安银行将紧跟市场趋势，优化资产与存款结构，并围绕客户需求提供适配的产品组合与配置服务。 王军表示，从存款表现来看，2025年平安银行存款规模稳中有增，资产管理规模（AUM）同样保持稳健增长，部分
地缘紧张局势升温 日本股市遭遇技术性调整
受唐纳德·特朗普针对霍尔木兹海峡周边发动袭击的威胁打压风险偏好、且油价持续攀升影响，日本股市下挫，东证指数进入技术性回调区间。 周一，东证指数下跌3.4%，收于3486.44点，较2月27日触及的历史高点跌幅已超10%。日经225指数亦下跌3.5%，收于51515.49点。因周五为日本公共假期，东京股市周一开盘后补跌，与全球主要股指走势同步。 电子与机械板块对东证指数跌幅贡献最大，而瑞萨电子、Lasertec等芯片相关企业则位列日经225指数跌幅榜前列。油价飙升——截至东京时间下午3点30分，布伦特原油交