AI大模型竞争步入成本效率博弈新阶段
■ 苏向杲近期，OpenAI、xAI、Meta等全球头部AI（人工智能）企业相继发布新一代大模型。与以往侧重展示智能水平和评测排名不同，这一轮模型更加注重单位Token（词元）处理效率、调用定价、运行速率与综合成本开销。这标志着大模型的"进化"轨迹，正从"能力有多强"逐步转向"以多低成本稳定完成任务"。这一趋势引发全球资本市场高度关注，其核心逻辑不仅在于模型调用定价的下探，更在于AI大模型处于产业链的核心枢纽位置：上游连接算力芯片、服务器、光模块等庞大硬件设施，下游赋能千行百业。大模型企业对成本与效率的重
AI 产业大考出炉:盈利终迎热度
回顾过往两载，AI 最为火热之际，资本圈热议的焦点在于模型参数量、融资规模以及估值攀升。然而到了今年半年报披露期，一股显著的变革正在上演。市场谈论的议题已不再是哪家推出了新模型，而是哪家切实落袋为安，赚取了真金白银。自7月起，A股AI产业链上市公司的半年报预告纷至沓来，涵盖AI服务器、存储芯片、PCB、半导体材料、液冷散热及端侧AI等诸多领域。与往昔更多停留在概念炒作和预期遐想中的AI不同，此次众多企业开始将AI成果实实在在写进利润表。纵观全行业，这或许标志着一个新阶段的降临——AI产业正从“编织蓝图”迈
AI盈利时代：看清价值链比听故事更重要
AI赛道近来开始展现真实的盈利前景。不再只是概念。5月下旬英伟达财报发布时，我有一个明显感受：过去两年市场一直在问"AI能否真正盈利"，现在部分答案已经揭晓。这次揭晓的是收入、毛利率、营业利润、现金流，而不仅仅是概念、发布会和朋友圈里的"时代变革"。正因如此，投资者更容易做出错误选择。过去买错，是把一个真实趋势看成泡沫。现在买错，可能是反过来：看到真实利润后，把所有会讲AI故事的公司都当成同一种资产。这就麻烦了。英伟达5月20日发布的2027财年一季报里，收入816亿美元，同比增加85%；数据中心收入75