AI基础设施扩张的边界在哪里（序言、第一部分）

研究数据截止至2026年6月初。全部关键数据均通过一手来源（SEC文件、企业公告、IEA、Gartner等）进行核实比对。本报告不构成任何投资建议。本报告围绕AI基建周期的三个核心问题展开，先呈现结论，再以全文进行论证：问题1：AI的需求端与供给端各自的增速如何？缺口规模有多大？AI需求侧（tokens消耗量）以年化3至10倍的速度攀升，且拥有真实收入支撑（2026年下游向模型厂商支付约1500亿美元，同比接近翻番）。AI供给侧（芯片、存储、能源）以年化30%至80%的速度增长，受制于物理建设周期的刚性约