亿钶气体IPO观察：毛利率异常高企却业绩连降 大客户依赖度远超同业水平
近日，上海亿钶气体股份有限公司（下称"亿钶气体"）IPO申请获受理，华泰联合保荐。与同行可比公司相比，亿钶气体的毛利率显著偏高，并且毛利率报告期内大幅升高。但在不断走高的毛利率的背后，公司营收连续两年下降，最近一年净利润也出现了幅度不小的下降，还出现了减员。公司号称部分产品技术含量高，但研发费用率显著低于同行，报告期三年在几家同行公司中都是最低。亿钶气体还存在大客户依赖问题。报告期内，亿钶气体对前五大客户的收入占比约80%，对第一大客户TCL中环的收入占比在50%左右，基本构成对单一客户的重大依赖。但亿钶
Momenta亏损不止急赴港上市：毛利率触顶隐忧浮现 客户 tangible 盈利困局难解
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：昊 6月29日，自动驾驶独角兽企业Momenta（梦腾智驾）正式启动港股全球招股，发行价295.6港元，募资总额约58.9亿港元，以港交所18C章特专科技公司身份冲刺“物理AI第一股”，距离通过聆讯不到一周时间。 Momenta毛利率从2023年的17.5%飙升至2025年的71.6%，营收大幅增长而成本几乎没有增加，这种类似“一本万利”的商业模式叠加“物理AI”概念的想象空间，使其受到市场关注。
天孚通信：大客户依赖与毛利承压，流动性指标触及五年低点
出品：新浪财经上市公司研究院作者：光心随着A股上市公司财报季的落幕，作为算力核心基石的光通信行业也展现了强劲的业绩表现。这主要得益于2025年国内外人工智能基础设施建设支出的显著增长，带动了光模块需求的全面爆发。从出货结构来看，2025年800G产品已成为市场的主流，同时1.6T高速产品也已进入市场导入阶段，预计2026年将开始批量出货。其商业化进程有望成为下一阶段行业竞争的关键分水岭。在市场需求增长和技术迭代的双重驱动下，领先的光模块企业实现了业绩的高速增长。2025年，中际旭创、新易盛、天孚通信的营收