省级"十五五"规划核心要点解读第十三期
海报制作：贾稀荃、高语童
AI对经济金融的双重影响：机遇、挑战与美联储的应对策略
本次演讲将首先分享我对当前经济形势的最新判断，重点分析人工智能如何影响我们实现充分就业和物价稳定这两大核心目标。随后，基于我一直倡导的负责任创新理念，我将深入探讨人工智能为金融系统带来的潜在价值，同时审慎评估这项技术可能引发的风险与脆弱性。最终，我将介绍美联储如何运用人工智能技术来维护金融体系的稳健与韧性。1.经济形势分析在正式展开之前，让我先阐述一下对当前经济形势的看法。首先来看通胀问题。通胀走势显然令人担忧。根据最新数据，4月份过去12个月的个人消费支出（PCE）价格指数上涨了3.8%，远高于我们设定
Amplitude盈利展望惨遭下调，股价暴跌引发律所调查
数据分析平台Amplitude, Inc.（纳斯达克代码：AMPL）正面临多家股东权益律所的证券欺诈审查。在5月初发布季度报告并大幅削减全年盈利预测后，该股一天内下跌超过21%，The Schall Law Firm与Pomerantz LLP等多家律所已启动调查。 此次调查的导火索是Amplitude于2026年5月6日发布的季度财务报告和年度展望更新。虽然报告显示一季度收入为9349万美元，同比增长17%，超出预期的9295万美元，但引发市场剧烈反应的是公司同时下调的全年盈利指引。 具体而言，公司将2
AstroNova 展望 2027 财年：毛利将增 200 万，航天订单翻倍
AstroNova 在近期举行的 2027 财年首季业绩说明会上释放了多重利好。高管团队透露，鉴于关键航天业务版税支付义务即将终结，自 2027 财年第四季度开始，公司年化毛利润预计将增加约 200 万美元，且航天板块的未完成订单量已实现倍增。 据会议披露数据，公司 CEO 强调，本季度延续了上一财年下半年的上升轨迹，营收增幅超 4%，新接订单飙升 32.6%，盈利空间亦显著拓宽。回顾 2026 全财年，公司录得营收 1.505 亿美元，调整后 EBITDA 达 1270 万美元，利润率为 8.4%，全年
六月市场核心：AI 主导震荡
本刊特约丨玄铁五月，上证综指呈现冲高回落的探顶态势，六月或许将上演云霄飞车般的剧烈波动。与此同时，投资者需警惕美股 AI 牛市向熊市转折的时间点可能提前。AI 持续上行当前，全球宏观经济与股市格局大致可划分为两类：蓬勃发展的 AI 领域与表现平庸的其他板块。据彭博社消息，亚马逊、Meta、谷歌母公司Alphabet及微软今年的预计资本开支总额高达7250亿美元，较去年4100亿美元激增76.8%。该数字相当于美国去年GDP的2.35%，甚至超越了经合组织预测的美国今年经济增速2%。美银分析指出，全球AI基
美股收盘：非农数据强劲，两房逆势大涨，科技股重挫
周五美股收盘，三大指数普遍下跌，纳指暴跌4%，主因5月非农就业数据远好于预期，加剧了市场对美联储年内加息的担忧。不过，受特朗普提及“万亿估值”影响，房利美和房地美股价高开，成为市场焦点。 就业数据意外亮眼，加息预期升温 美国劳工部数据显示，5月新增非农就业人数达17.2万，远超市场预期的8.5万，且3、4月数据大幅上修。失业率保持在4.3%，符合预期。 数据发布后，市场对美联储加息的预期大增。CME工具显示，交易员预计12月前加息25个基点的概率为100%，10月加息概率升至约60%。美债收益率也随之攀升
BTIG降级Lululemon：运动品牌展望下调引发评级调整
BTIG已将Lululemon的股价评级由“买入”调整为“中性”。此前，这家运动服饰零售商在周四下调了全年业绩预期，并公布了疲软的当季指引。 尽管Lululemon第一季度的盈利和收入均超越市场预期，但代理首席执行官梅根·弗兰克将业绩低迷归因于“品牌负面评价”以及部分新产品未达预期表现。 BTIG分析师贾宁·斯蒂希特在报告中指出：“虽然第一季度基本符合预期，但季度末的放缓表明仍需更多努力，预计第二季度的销售额将出现疫情后首次同比下滑。尽管公司采取了改善产品、营销和商品销售的措施，但我们认为在形势好转前，趋
Pyxus国际全年财报亮眼 Q4营收大幅增长
作为全球增值农产品供应商的Pyxus International， Inc．刚刚披露了截至2026年3月31日的季度及年度财务数据。数据显示，第四季度的优异表现让这一财年得以完美收官。 在第四季度，公司净销售额攀升35.2%，录得6.782亿美元，相较于上年同期的5.017亿美元有显著飞跃。此番增长主要归功于非洲及北美市场烟叶销量的提升，得益于丰收与发货节奏的优化。此外，毛利润激增40.4%，触及9，440万美元，毛利率亦从13.4%跃升至13.9%。 得益于季度的优异发挥，公司全年运营收入增至1.627
中金2026年下半年港股展望：结构性分化格局下的投资机遇
来源：中金点睛 2026年上半年市场的主线清晰可辨，即有无AI的差异。拥有AI产业的如A股创业板和韩国市场表现强劲，缺乏AI布局的如港股恒科则相对落后。强如A股也有数百只个股创出924以来新低，弱如港股也有大模型和IPO带来显著涨幅。与其说港股有什么独特之处，不如说港股更"精准"地映射了中国经济强者恒强、弱者恒弱的分化格局。毕竟港股指数权重股与消费内需关联更为紧密。 对于港股上半年相对"沉寂"的表现，我们并不感到意外。去年底的多项预测，包括整体指数空间受限、年初亢奋时提示风险、不建议将人民币升值与外资流入
能源危机加剧 全球抗通胀策略出现分歧
联合国最新发布的《2026 年中世界经济形势与展望》（简称《形势与展望》）强调，受中东局势影响，全球经济正遭遇增长乏力、通胀高企及金融市场动荡等多重考验。报告将 2026 年全球经济增速预期从年初的 2.7% 下调至 2.5%，同时将全球通胀率预测值上调 0.8 个百分点至 3.9%。 今年第二季度，由中东地缘冲突引发的能源冲击波持续发酵，成为主导主要经济体通胀走势的关键因素。在此环境下，全球经济陷入“通胀未消、增长受阻”的复杂境地，各大央行的政策取向呈现明显差异。本文基于对国内外机构、智库及市场专家的访
AI 热潮引爆慧与股价：销售预期上调创历史新高
周二，慧与公司股价迎来历史性暴涨，涨幅刷新纪录。这一巨变源于公司发布的全年销售预测远超华尔街猜想，管理层指出，受人工智能（AI）浪潮驱动，其服务器及网络业务的需求呈现爆发式增长。 公司在周一发布的公告中透露，预计截至 2026 年 10 月的财年营收将攀升约 31%，而截至 2027 年 10 月的财年营收也将增长约 10%。这两项数据均显著优于分析师此前的预估，后者原本预计 2026 和 2027 财年的增幅分别为 19% 和 5.3%。 针对业绩指引上调是源于订单量激增还是价格提升的疑问，首席执行官
中信建投策略：换仓蓄势，静候反弹
文｜夏凡捷 本周AI板块震荡加剧，但中长期产业繁荣根基依然稳固，短期市场步入资金换手的临界点。后续行情大概率重现“M型”震荡攀升轨迹，经由“清洗浮筹→新资接棒”过程，在筹码交换完毕后指数重拾升势。宏观方面，美伊备忘录 nearing 达成，国际油价本周回探至90美元一线，通胀忧虑大幅缓解，全球需求有望提振。综上，我们延续中期策略报告《双牛并驱，指数再上新阶》中“景气为纲”的投资理念，继续深耕“算力牛+复苏牛”双主线。重点关注的行业包括：AI（半导体、光通信、电子布、服务器等）、有色金属（铜铝等工业金属）、
人机对话录：智能革命重塑文明
人机对话录：智能革命重塑文明（1）——人工智能：开启人类文明发展新纪元人类文明的演进升级，始终由核心动力的变革深度驱动。每一次颠覆性技术的亮相，都打破了旧有的发展束缚，重新定义了社会运行的底层逻辑。回顾近代人类发展史，文明进程已完成了两次关键性飞跃，如今，正步入由人工智能主导的全新阶段。首次文明变革是蒸汽时代。蒸汽机的普及，终结了依靠人力和畜力主导的手工劳作模式，用机械力量取代传统生产力，拉开了工业文明的帷幕，使人类摆脱了农耕文明千年的停滞状态，实现了生产效率的首次跨越式突破，为现代社会的构建奠定了坚实基
AI进化史：从哲学思辨到现实应用
这是AI系列文章的科普随笔，暂无个人观点，后续会持续更新。如今AI工具日益丰富，无论是搜集资料还是排版，效率都大幅提升。在信息爆炸的当下，知识质量参差不齐，因此更需要严谨地筛选主题，防止内容低质。本文回顾了人工智能75年的演进轨迹：从1950年图灵提出“机器能否思考”，历经数次低谷与算力算法的突破，直至2022年ChatGPT引爆全球，再到如今智能体、空间智能及人形机器人的兴起，指出人类正处于AI“觉醒”的临界点，未来十年将发生巨变。 AI学科的起源与定义 图灵提出“机器能否思考”：1950年，英国学者阿
2026 AI 智能体白皮书发布：解锁行业决策新逻辑
该报告深入解析 AI 智能体的概念界定、演进脉络及全产业链图谱，深度剖析政策、技术与市场三大驱动力，预测市场规模将保持迅猛增长。同时，直面稳定性、安全合规及成本控制等实施难点，总结出四大关键落地要素。内容涵盖客服、金融、工业、医疗等多元化场景，展示三个典型标杆案例，前瞻多智能体协作、边缘计算部署及行业垂直深耕等未来走向，为企业战略决策与规模化应用提供专业指导。通过一篇文章洞察 AI 智能体产业趋势与实施路径，抓住数字劳动力变革的关键机遇。扫描海报二维码，即可下载完整版白皮书点击左下角阅读原文，获取完整下载