华泰期货：中美市场韧性缓冲海峡断供缺口
来源：华泰期货 作者： 康远宁 市场分析 价格价差：从绝对价格看，五一期间行情未呈现明显的趋势性变化；中东方面仍处在僵持格局。截至本文撰写时，布伦特原油首行价格（7月）报112美元/桶（607, -8.60, -1.40%），WTI原油首行合约（6月）升至98.5美元/桶，Dubai原油首行价格（6月）收于106.6美元/桶。 月差方面，三大基准油月差维持横盘震荡：Brent M1-M2价差为5.9美元/桶，Dubai M1-M2价差为7.17美元/桶，WTI M1-M2价差为4.2美元/桶。 远期曲线方
光大期货0424热点分析：供应端现新变量 镍价盘中上扬
周五，受美伊局势再度紧张影响，有色金属整体承压下行。然而，沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)在早盘开盘后显著拉升，日内涨幅接近3%，在有色金属板块中表现尤为突出。消息层面，法国矿业巨头埃赫曼计划下月暂停其位于印尼的镍矿开采活动，以等待当局是否会批准其获得额外的生产配额。供应端出现新的扰动因素，预计短期内沪镍走势可能偏强，需关注停产事件的后续进展。 根据Mysteel的调研信息，近期印尼某家MHP企业的硫磺采购价格大幅攀升，7月交付的部分硫磺采购价已高达1100-1200美元/吨，创下
高库存与新季增产预期施压，苹果期价跌破7700元
4月23日苹果期货(6987, 33.00, 0.47%)市场点评 一、盘面回顾 4月23日，苹果期货主力合约收报7667元/吨，下跌2.38%，盘中最低下探至7653元/吨。全天成交12.29万手，持仓达10.9万手，日增仓1.99万手，资金净流入2.75亿元。 二、下跌动因 此番跌势源于三大负面因素共同作用： 库存消化进程迟缓，旺季表现乏力。Mysteel农产品监测显示，截至4月23日，全国苹果主产区冷库库存报319.96万吨，周环比降31.98万吨，同比增9.98万吨，山东、陕西库容占比均高于20%
长江有色：22日铜价微升 现货市场成交疲软
4月22日铜市期货走势：沪铜主力合约2606今日早盘呈现窄幅盘整格局，午后出现明显拉升行情；该合约开盘价为102300元/吨，盘中最高触及102810元/吨，最低下探至102060元/吨，昨日结算价为102340元/吨，最终收报102640元/吨，上涨300元，涨幅为0.29%。沪铜(78500, -860.00, -1.08%)主力2606合约全天的成交量达到82957手，较前一交易日增加440手，持仓量为204017手，增加4701手。亚洲交易时段，伦敦铜价表现强劲，截至北京时间15:05，最新报价为
霍尔木兹海峡封锁持续，原油市场供需格局恶化
来源：华泰期货 作者： 康远宁 行情研判 从绝对价格来看，中东地缘紧张局势支撑油价维持高位波动，截至最近收盘，布伦特原油(607, -8.60, -1.40%)首行合约（6月）报109美元/桶，WTI原油首行合约（5月）涨至115.54美元/桶，迪拜原油首行合约（6月）收于120美元/桶。 月间价差方面，三大基准油远期曲线结构保持强势，近月合约溢价显著。WTI因5月合约仍在交易，近月升水幅度超过布伦特，M1-M2价差达14美元/桶；布伦特近月合约已换月至6月，M1-M2价差为9.6美元/桶；迪拜原油供应缺
中东局势加剧，甲醇价格飙升
一、中东地缘冲突持续，全球甲醇供应下滑 自2月28日美以与伊朗爆发直接军事对抗以来，冲突持续升级且呈现扩大化态势，截至3月30日，双方军事行动仍在持续，且言论立场依旧强硬。 从双方最新军事行动与打击目标来看，美以联军的打击力度持续加码，目标已从纯军事设施转向基础设施及能源设施。3月27日至30日期间，先后对伊朗洪达卜重水反应堆、铀提炼厂等核心核设施发动大规模空袭，随后又对伊朗两大钢铁厂及配套电力设施实施打击。3月29日，以色列数十架战机空袭伊朗德黑兰、伊斯法罕武器研发中心，重创伊朗军工生产能力。与此同时，
地缘政治影响甲醇供应缺口扩大
3月27日下午，据金联创报道，沙特基础工业（SABIC）宣布其苯乙烯单体和甲醇的生产因不可抗力受到影响。SABIC旗下的全球最大单体甲醇生产基地——位于沙特朱拜勒的工厂，年产能达470万吨。此外，埃及一套年产130万吨的甲醇装置因原料供应问题意外停工。国际甲醇装置大面积停产，进一步减少了供应量。市场对甲醇供应紧张的担忧促使3月30日甲醇2605合约价格上涨至约3500元/吨，再创新高。 地缘政治因素持续发酵，实质性供应缺口正在进一步扩大。受美伊冲突外溢影响，伊朗甲醇出口受阻明显，加上中东其他地区装置运行不