滞胀风险叠加 美联储利率决策陷入两难
经济增长脚步放缓，通胀数据却持续攀升，美国经济正面临“类滞胀”的双重压力。 根据央视新闻报道，当地时间5月28日，美国商务部经济分析局发布的修正数据显示，美国2026年第一季度实际国内生产总值（GDP）二次预估值按年率计算增长1.6%，较首次预估的2%有所下调。 在经济扩张减速的同时，美国通胀压力也在持续加大。美国商务部数据显示，与去年同期相比，在能源价格上涨的推动下，美国4月个人消费支出（PCE）价格指数涨幅达3.8%。剔除波动性较大的食品和能源价格后，4月核心个人消费支出价格指数同比上涨3.3%。 随
再通胀还是类滞胀？
来源：中金点睛 结构分化与股债齐涨，究竟是新兴产业推动的再通胀，还是传统经济所呈现的“类滞胀”？ 自伊朗局势骤然升级后，全球权益市场在短暂冲击后很快完成修复，绝大多数市场都已补回失地，纳斯达克和创业板指更是较早刷新高点，这也说明市场对伊朗局势的敏感度正在下降。 图表：截至4月24日，全球主要权益指已收复伊朗局势以来失地 资料来源：Bloomberg，FactSet，中金公司(33.890, 0.15, 0.44%)研究部 市场出现“脱敏”，主要有两方面原因：一是尾部风险预期在逐步化解，尽管短期仍可能反复；