中信证券：市场风格再平衡已悄然启动，配置仍需围绕业绩确定性展开

近期科技领域的回调，可能与长芯科技即将登陆资本市场、以及海外大模型企业收入增速出现下滑有关，市场一方面忧虑长芯科技上市或对国内科技赛道流动性产生较大短期扰动而选择提前减仓，另一方面担忧模型厂商的商业变现能力与市场空间或面临下修压力。此外，宏观层面的不确定性也在持续累积。尽管媒体不断释放美伊即将达成停火协议的消息，但近期伊朗的强硬立场似乎表明伊朗意图借此契机重塑其中东地缘政治地位和话语影响力。无论美伊协议能否快速达成，其对市场的影响已与4~5月显著不同：若协议达成，全球工业生产的回暖将改变“非AI”领域持续