AI资本周期：利润流向才是核心
在前文中，我阐述了这样一个观点：AI产业生态，归根结底是一次“盈利重心的转移”。许多读者通过私信向我咨询：为何要将“盈利重心转移”置于整个分析体系的关键地位？实际上，这正是该分析框架的精髓所在。原因在于：若仅探讨技术层面，AI 往往沦为无法穷尽的叙事。然而，若立足于资本市场视角，情况将截然不同。资本市场真正关注的焦点，绝非：模型的智能程度Agent能否取代人类AGI何时降临而是核心在于：谁正在掌握定价话语权？换言之：AI 的盈利份额，正流向何方？一、资本市场真正嘉奖的，并非“概念炒作”过去两年，市场上关于
AI泡沫预警
AI泡沫终会消散，万事都有周转的规律。AI泡沫终会消散，万事都有周转的规律：资本热潮过后，迎来冷静的回归从 2023 年大模型被称作“元年”，点燃全球科技关注，到 2024 年 AI 概念股接连暴涨、创业公司估值随之攀升，再到如今热度退去、资金撤离、同类项目陆续出局，AI 产业正用一轮轮变化验证资本市场最朴素的规律：万物皆周期。没有任何赛道能永远停留在繁荣里，AI 泡沫终将走向破裂的结局。一、失序的 AI 热席：泡沫缘何被吹起？近两年里，AI 无疑是资本市场最醒目的浪潮。上层是科技巨头投入千亿资金布局大模