算力支出比重激增重塑科技产业格局，存储业务估值逻辑生变，中国企业加速技术迭代
算力基础设施在应用成本中的比重正经历显著变化。国泰海通证券海外科技首席分析师秦和平指出，当前一个典型应用中，基础设施成本已占据约七成，而软件应用与增值服务的占比则从原先的七成回落至三成左右。这意味着算力在整体服务成本中的权重提升了两倍有余。秦和平认为，这一结构性变化构成了本轮海外半导体板块持续走强的根本驱动因素。该上涨曲线斜率陡峭，且预计将延续较长的周期时长，属于典型的“范式转移”。在存储芯片领域，秦和平分析指出，市场过往将存储视为周期性产品，各厂商产品差异化有限，因此投资决策主要围绕价格弹性展开季度性博
AI浪潮中的科技巨头：微软能否实现价值重估？
产业研究与公司分析，不构成任何交易建议。在这波人工智能浪潮里，表现最为反常的企业之一，当属微软。它并非置身事外。恰恰相反，它很可能是全球范围内对AI基础设施最为积极的采购方。它拥有Azure云计算平台、OpenAI深度合作关系、Copilot智能助手、GitHub代码平台、Office办公套件，拥有企业级客户群、数据中心资源，以及相当稳健的财务状况。然而耐人寻味的是，微软并没有像众多AI硬件企业那样，被市场推向近乎狂热的价值重估。截至2026年5月15日，微软股价约421.92美元，市值约3.13万亿美元