煤企龙头利润腰斩却豪掷百亿分红，现金流强劲显韧性
周期虽能压缩利润，却难撼动企业的基本盘。 4月25日，陕西煤业(26.300, 0.18, 0.69%)（601225.SH）发布2025年财报。数据显示，全年营收1581.79亿元，同比缩减14.10%；归母净利润167.65亿元，同比下滑25.02%。 谈及营收回落，陕西煤业归因于煤炭售价走低。与此同时，贸易煤销量缩减导致采购成本降低，电力业务成本也同步下降。 进入2026年一季度，公司实现营收389.53亿元，微降3.01%；归母净利润42.1亿元，降幅达12.38%。 在财务层面，营收与利润双双承
瑞银：预计中国煤价难以持续大幅上涨 维持中国神华中性评级 兖矿能源沽售
瑞银发布研报称，料2026全年中国燃料煤价格为每吨750至800元人民币（下同）。价格上行机会集中于5至6月夏季补库窗口期，届时采购可能受国际能源价格高企及印尼供应波动影响。在供应紧张情境下，价格可能短暂试探每吨900元，但考虑到中国具快速响应的政策协调供应能力，持续飙升的可能性不大。 该行料2026至28年QHD5500煤价分别为每吨750元、720元及670元，以反映全球能源市场趋紧和印尼削减配额带来的轻微影响。现予中国神华(49.500, -0.05, -0.10%)（601088.SH）A股及中国