AI观察 | 本土算力业绩爆发：从昇腾集群到云服务转折

📅 2026年7月9日 · 星期四

浪潮信息中期净利润预增226%-288%，深信服20CM涨停，国资云板块领涨——本土算力产业链正从"概念炒作"迈向"业绩兑现"的关键转折点。

在全球科技股同步承压、韩股步入熊市的背景下，A股本土算力板块逆势崛起。7月8日，云计算概念大爆发，深信服、网宿科技等20CM涨停，浪潮信息一字涨停，封单超70万手。消息面上，2026世界人工智能大会（WAIC）即将于7月17日在上海举行，昇腾旗下Atlas 950 SuperPoD超节点将重磅首展。市场对本土算力的关注从"有没有"迅速切换到了"盈不盈利"。

🔥 一、事件速览

🔵 二、深度拆解

1. 背景：本土算力的两条主线

本土算力产业链目前有两条清晰的主线：

第一条：华为昇腾生态。 昇腾910B/920系列AI芯片是本土算力的核心基石。随着美国对华AI芯片出口管制的持续收紧，昇腾在政企、运营商、金融等关键行业的渗透率快速提升。本次WAIC大会上将展出的Atlas 950 SuperPoD超节点，单集群可支撑万卡级训练，标志着本土超大规模AI算力基础设施的成熟。

第二条：云计算和算力租赁。 在AI大模型军备竞赛中，中小企业无力自建算力，催生了算力租赁模式的爆发式增长。本土云厂商近期纷纷提价——阿里云、腾讯云、百度智能云的GPU云服务价格上涨10%-20%，反映了供需关系的紧张。

2. 核心变量：AI推理需求能否接棒训练需求？

当前AI算力的主要需求来自大模型训练——ChatGPT、Claude、文心一言等模型每次迭代都需要海量GPU算力。但市场关注的焦点正在从"训练"转向"推理"——即模型训练完成后，实际应用的推理计算需求。

从海外数据来看，英伟达的推理业务收入占比已从2024年的20%提升至2026年的40%以上。如果推理需求接棒训练需求成为算力增长的下一波引擎，云计算和算力租赁的商业模式将从"一次性卖服务器"转向"持续收取推理服务费"，行业的估值体系将发生质变。

3. 国际视角：中国AI资产的"性价比"

一个值得关注的现象是，华尔街机构正在从昂贵的美国科技股撤出，转向被低估的中国AI资产。外媒报道指出，"金融机构正把资金从美国科技股抽出来，跨过太平洋去押注中国AI生态。" 港股科技股应声暴涨——阿里巴巴涨超12%，华虹宏力涨超10%，中芯国际涨超8%。

4. 数据佐证：本土算力的订单弹性

🟢 三、影响推演

短期： WAIC大会（7月17-20日）是本土算力板块的重要催化剂。昇腾超节点的亮相有望进一步提振市场对本土AI芯片的信心。本土算力产业链的结构性行情有望延续。

中期： 关键在于业绩的可持续性。当前浪潮等企业的业绩增长部分来自AI资本开支的集中释放，一旦政企客户的采购周期结束，增速能否维持需要持续跟踪。但长期来看，AI推理需求的爆发将打开第二增长曲线。

关联市场影响：

🟤 四、投资启示

1. 华为昇腾生态链 — 昇腾超节点的推出将带动全产业链需求。关注已在昇腾生态中深入布局的拓维信息、神州数码、软通动力等。

2. 算力租赁和云计算 — 云厂商提价+推理需求增长叠加，算力租赁的商业模式正在从"卖算力"走向"卖服务"。关注浪潮信息（自有算力租赁业务）、中科曙光等。

3. 光互联（CPO/硅光） — 万卡集群时代的互联瓶颈是确定性机会。中际旭创、天孚通信、德科立等光模块厂商将持续受益于AI数据中心的光互联需求增长。

4. 🚨 风险提示： 本土算力板块已累计较大涨幅，WAIC大会前后的"买预期卖事实"风险不容忽视。此外，如果昇腾芯片量产进度不及预期，产业链企业的业绩兑现可能推迟。

🐂 牛破晓解读：本土算力的业绩兑现不是一次性事件——它是一个"长坡厚雪"的过程。浪潮信息的业绩预增只是一个开始，随着政企从"试点采购"转向"全量替换"，本土算力的渗透率还有很大的提升空间。但投资者需要区分"真本土"和"伪本土"——真正有昇腾认证、有产品交付、有业绩验证的公司，才能在行业洗牌中胜出。本土算力不是主题炒作，而是产业趋势——在这个判断上，机构资金和散户的分歧，恰恰是中期机会的