AI有了“躯体”：一季度机器人链条暴涨的底层变局

2026年4月下旬，绿的谐波（688017.SH）披露一季报：营收同比提升42.96%、净利润大增61.17%。资本市场可能仍习惯用“制造业复苏”来套用解释。但就在同一天，拓斯达（300607.SZ）交出的归母净利润高增长报表，以及其工业机器人业务收入81.20%的惊人增幅，几乎把“周期性回暖”的叙事当场撕碎。

这并非传统意义上的景气回升，而是人工智能深度进入实体制造后，由具身智能（Embodied AI）点燃的一次生产力跃迁。

不妨先看2026年一季度的行业全景：

在资本侧，具身智能相关融资事件超过151起，资金总额达556亿元——等于过去110天里，平均每天至少有5亿元流向该赛道。单笔超过10亿元的融资多达18起，远高于2025年全年的5起。它石智航以31亿元Pre-A轮刷新纪录，银河通用更是引入国家大基金三期等“国家队”资金加持。

在量产侧，宇树科技把2026年出货目标定在1—2万台；优必选的产能规划突破万台；云深处也将规模指向万台级。小米的人形机器人已在汽车工厂开展实测，特斯拉Optimus Gen3则规划建设百万台级别的专属产线。

在业绩侧，雷赛智能一季度实现营收5.25亿元，同比增长34.55%；其无框力矩电机、高自由度灵巧手等关键部件的订单体量明显放大。

这些数字背后其实对应着一条更清晰的因果链：AI大模型能力突破 → 具身智能从概念走向落地 → 资金加速涌入 → 产业链业绩集中爆发。它不是“需求回暖”的线性变化，而是技术范式切换所创造的增量市场。

传统工业机器人更像“按程序执行的机械臂”，而具身智能机器人则是“拥有身体的AI”。这种本质差异，正在重新划分产业链的价值归属。

智元机器人在4月“AI发布周”展示了这种变化的力度：其发布的GO-2具身基座大模型，首次在统一架构里贯通从逻辑推理到精准动作控制的“最后一公里”，可支持千台级机器人协同训练，并将训练效率提升约10倍。这意味着机器人不再只是预设脚本的执行器，而开始具备感知、推理与自主决策能力的智能体特征。

银河通用的“银河星脑”AstraBrain模型采用“以仿真数据为主、真机为辅”的虚实融合训练范式，使机器人在宁德时代工厂实现常态化自主作业。帕西尼感知则把高精度触觉传感器价格从10万元级压到百元级，让机器人真正开始拥有可用的“触觉”。

上述进展的底层推动力几乎都指向同一个来源：AI大模型技术。当AI从云端走向物理世界，从处理文本与图像转为驱动关节与执行器，它带来的就不再是小幅改进，而更接近颠覆式创新。

行业里有一种判断：一旦人形机器人进入规模化量产，核心零部件企业对应业务收入可能出现非线性跃升。而“规模化量产”的开关，正是AI让机器人具备在工业场景真正“干活”的能力。

在宝马欧洲工厂，Figure 02人形机器人已参与超过3万辆X3的生产；它每周工作五天、每天十小时，承担那些对速度与精度要求极高、同时极耗体力的工序。银河通用、千寻智能的产品也已进入宁德时代、博世、丰田等头部企业产线。云深处科技在电力巡检、消防巡检领域的市占率分别达到85%和90%。

这不再是实验室里的展示，而是可计费的真实订单。工业端的付费意愿远强于C端——工厂愿意花几十万买一位能全天候工作的“AI工人”，并不在意它会不会跳舞。当AI赋予机器人稳定的自主作业能力，工业自动化便从“机器替代人力”升级为“智能替代技能”，市场空间随之呈现指数级外扩。

当然，也必须避免把这场变革过度浪漫化。台积电CEO魏哲家看到大陆机器人“跳来跳去”时直言“没用，好看而已”。这话虽然刺耳，却指出了现实：表演能力与实用能力完全不是同一条赛道。

当下的人形机器人更多仍处在“学徒工”阶段。瑞银证券分析师王斐丽认为：“即便今年不少厂商冲万台，人形机器人也未必真正跨过商业化拐点。”添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹也指出，真正放量的转折点仍要等待下游整机量产规模迈过万台级门槛。

核心零部件成本依然偏高，泛化能力仍是行业痛点。一台能在陌生环境中完成自主作业的通用人形机器人，距离大规模量产至少还需要两到三年。2026年能够交付的，更多是“能做事但有边界”的工程机，而非真正意义上的通用智能体。

站在2026年4月回看，我更倾向于认为：机器人产业链一季度的业绩强弹，确实来自AI的深度入场，但它更像序章，而不是高潮。

本轮增长的发动机，并非传统制造业投资周期的简单回升，而是AI向物理世界渗透所释放的“新质生产力”。政府工作报告已将具身智能纳入未来产业培育方向，《中国发展报告2025》预计2030年产业规模将达到4000亿元。在政策、资本与技术的三重共振下，行业正驶入难以逆转的上升通道。

但资本热度显然跑在技术成熟之前。2026年一季度556亿元的融资体量，已逼近2025年全年的587亿元水平，这种“抢跑”不可避免会伴随泡沫。一级市场的狂热一旦向二级市场传导，投资者更需要识别“真AI”与“伪概念”——前者拥有全栈能力与真实场景落地，后者只是借题炒作的资本叙事。

绿的谐波、拓斯达、雷赛智能在一季度的亮眼表现，反而印证了产业链上游核心零部件的关键价值。无论最终哪家本体厂商胜出，减速器、伺服电机、控制器、传感器都是不可替代的刚需。这些企业受益于AI入局的方式，并不是去“生产AI”，而是成为AI“身体”的供给者。

当AI真正拥有身体并走进工厂，机器人产业链的春天才算拉开帷幕。2026年一季报中的耀眼数字，不是终点，而更像新时代的脚注。

这场由人工智能驱动的制造业变革，正把“中国制造”推向“中国智造”的深水区。我们可能正处在一个类似2010年智能手机爆发前夜的时点——技术已基本就位，资本已经就座，只差那个标志性的“杀手级应用”点燃整个生态。

而这个“杀手级应用”，很可能就是第一台能在真实工业场景实现7×24小时自主作业、无需人工干预的人形机器人。一旦它出现，今天看似夸张的估值，也许都会显得偏保守。

（本文基于公开财报及行业信息分析，部分观点为作者主观判断，不构成投资建议）