AI推理时代：云服务商的命脉是电力与存储，后者需求将无限膨胀

台湾存储芯片巨头群联电子首席执行官潘健成近日受访时提出，在人工智能推理时代，云服务提供商若想实现稳定收益，必须确保电力与存储资源的充足供给，其中存储需求的增长将是"无边无际、永不饱和"的。

1.推理时代的盈利模型：电能投入 → 数据产出 → 存储转化收益

潘健成分析称，云服务商用万亿美金构建的AI应用，其盈利来源于用户付费使用的推理服务。推理过程消耗电能，产生数据；而数据唯有保存才能创造价值，"若无存储空间，便无收入来源"。故而，收益与存储容量呈正相关关系，收益越高所需存储越多，这种需求是无限且不受经济周期影响的。

2.电力构成基础限制

他赞同黄仁勋提出的"五层架构理论"（能源→芯片→网络→软件→模型），指出"人类当前面临的最大难题是电力短缺"。即便技术持续演进，AI运算的整体能耗仍在攀升，电力瓶颈亟待突破。

3.存储芯片短缺或将延续超十年

潘健成警示NA­ND闪存供应紧张局面可能长达十年之久。他特别驳斥了"技术创新减少单设备存储需求便会降低整体需求"的论断：尽管谷歌的Ta­b­l­e­c­o­nc技术能将KVCa­c­he压缩至八分之一，但这会大幅降低AI服务器成本、引发部署规模激增（一台扩增至八台），而八台设备产生的推理数据依然需要外部存储，反而推动总需求显著上涨。

4.群联的因应方案

为确保芯片货源稳定，群联正筹备逾430亿新台币的资金计划（包括8亿美元海外可转换债券、60亿新台币境内可转换债券及120亿银行联贷），同时与客户建立预付款合作模式，以破解"持币待购却一货难求"的难题。

5.结论：并非"掌握To­k­en便掌控市场"，而是"掌控存储即掌控未来"

潘健成修正了业界流传的观点，强调"未来谁拥有充裕的存储资源，谁就能赢得无限增长的收入"。他指出，云服务提供商的核心竞争力已不仅限于算力或To­k­en，而在于能否确保电力与存储资源的稳定供给。

潘健成的核心主张是，在推理时代，云服务提供商的商业模式已由"销售算力"转向"提供数据存储服务"，电力与存储成为两大硬性约束条件，二者缺一不可。