亏损连年扩大！江淮汽车高管降薪，华为“救命车”能否救市？

凭借尊界品牌的光环加持，江淮汽车(-0.01, -0.02%)近期交出了一份令人失望的报表。

尽管营收有所增长，但财务状况依然严峻。2025年净亏损17.03亿元，而今年一季度亏损6.06亿元，同比扩大171.74%。

亏损主要归因于与大众的合资企业大众安徽。2025年对大众安徽的投资亏损达10.77亿元，占全年亏损的63%；此外，尊界车型的推广导致销售费用飙升，这也是利润下降的原因之一。

华为和尊界已成为江淮汽车扭转局面的希望。自4月下旬以来，江淮汽车与华为终端、引望、数字能源建立了合作伙伴关系。根据余承东的预测，售价200万元的新尊界车型即将推出，它能否成为扭亏为盈的关键？

值得注意的是，在巨额亏损的背景下，江淮汽车高管团队的薪酬集体下调，从929.06万元降至735.75万元。

江淮汽车近期公布了2026年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入114.59亿元，同比增加16.91%；归属于上市公司股东的净亏损6.06亿元，上年同期归母净亏损2.23亿元，亏损同比扩大171.74%。

数据显示，这是自2024年第四季度以来的第六个连续亏损季度。除了2025年第四季度外，其他五个季度的亏损均有所扩大。

公司解释称，亏损主要归因于汇率波动导致的汇兑收益减少，以及合营企业的投资收益下降。投资收益从-1.31亿元恶化至-2.02亿元。

销售费用猛增至7.43亿元，同比增长近130%。管理、销售和财务费用总计12.73亿元，占收入的11.09%。

销量表现令人担忧。3月销量为29,116辆，同比下降21.78%；第一季度总销量为84,254辆，同比下降15.51%。

从车型来看，只有客车销量有所增长；SUV、MPV、轿车、货车和皮卡均出现下滑。

4月销量为28,909辆，同比下降6.03%。这标志着连续第四个月出现下滑。

财报中提到的合营企业主要是指大众安徽。

2025年营收464.76亿元，同比增长10.35%，净亏损17.03亿元，较上一年17.84亿元的亏损略有收窄，但绝对值依然巨大。

大众安徽拖累了业绩。2025年确认的投资亏损为10.77亿元，占净亏损的63%。可以说，巨亏完全归咎于大众安徽。

大众安徽成立于2017年，是双方新能源转型的关键。尽管推出了“金标大众”设计的车型，但销量平平。该公司长期处于亏损状态，2025年净亏损43.09亿元。

在2025年业绩发布会上，董事长项兴初回应了亏损问题，表示大众安徽正努力改善经营，包括新平台和新产品规划。

高管薪酬也有所下降。例如，董事总经理李明从78万元降至71万元，副总经理张鹏从86.11万元降至76.08万元，导致团队总薪酬从929.06万元降至735.75万元。

2025年11月，多位高管离职。公司表示已调整考核体系，专注于绩效和用户满意度，实施更严格的业绩考核。

员工总数从21,408人增加到22,179人，主要是销售人员和技术人员。与此同时，生产人员减少了491人，行政人员减少了546人。公司精简了30%的二级及以上机构。

大众安徽拖了后腿，而江淮汽车将希望寄托在华为身上。

江淮汽车与鸿蒙智行联合打造的尊界S800于2025年5月30日上市。截至2025年底，累计交付超过10,000台。售价在70.8万至101.8万元之间，为营收做出了贡献。

与此同时，双方还规划了多款新车型。公司计划发行35亿元定增资金用于高端智能电动平台。董事长项兴初表示将继续深化与华为等一流企业的合作。

余承东在直播中透露，一款更高端的尊界车型将于6月底发布，价格在200万元级别。

工信部公示了尊界V800（首款MPV）和尊界S800的Grand Design高定车型。余承东暗示这些车型的售价将不菲。

江淮汽车正加深与华为的绑定。4月与华为终端签署了创新协议。4月宣布投资华为引望。5月与华为数字能源成立了创新中心。

不到半个月，江淮汽车就与华为的三大业务建立了联系。对于江淮汽车来说，走出亏损困境的关键在于大众安徽能否减亏以及尊界车型能否畅销。（转载自新浪科技）