人工智能激活SiC产业，衬底设备迎来双重机遇

人工智能激活SiC产业，衬底设备迎来双重机遇 SiC产业正在经历由人工智能需求引发的景气周期逆转。业内多家企业一季度业绩说明会及公告均显示行业景气度明显回升，其中人工智能供电领域需求增长尤为突出，推动全球SiC核心标的在资本市场上表现亮眼，富士康、博世、三星等领军企业也在加速布局。人工智能数据中心能耗急剧上升，加上英伟达800V架构的推出，使得人工智能电源成为重要的增量市场，SiC作为功率器件的关键材料有望深度受益，相关产业链已开始部署SiC固态变压器（SST）技术。结合车规级市场渗透率仍然较低以及人工智能电源的增量贡献，预计2030年整体电源领域SiC衬底市场规模有望接近700亿元，相比当前实现近8倍增长，其中8英寸下游晶圆厂产能扩张将大幅拉动衬底与设备需求。 人工智能为SiC开辟了全新的应用场景。据行家说三代半资讯，台积电已向部分企业提出明确的12英寸中介层SiC衬底需求，今年开始交付且明年预计翻倍，多家SiC企业已送样配合推进。若按照75% CoWoS替换SiC interposer的替代率测算，2030年对应衬底市场规模有望超过700亿元；同时AR眼镜远期出货量有望超过6000万副，对应SiC衬底市场规模约600亿元。CoWoS与AR眼镜分别属于人工智能硬件与终端领域，两大新兴应用将推动SiC成为人工智能市场的核心基础材料。 投资层面，人工智能相关需求已显著超越车规等传统应用领域，SiC有望成为人工智能投资的新主线。当前行业已呈现明确的反转态势，市场有望对SiC板块进行重新估值，衬底与设备类企业有望重点受益，建议重点关注天岳先进、晶升股份、晶盛机电、三安光电等标的。需警惕新应用推进不及预期、行业竞争加剧及地缘政治等风险因素。