预言家Burry警示：万亿美元AI浪潮或重蹈历史泡沫覆辙

以精准预判2008年房贷危机而声名鹊起的投资界传奇人物Michael Burry再度发出警示信号，将当前人工智能领域的投资狂潮与历史上数次著名市场泡沫进行类比，直指高达9000亿美元的人工智能基础设施投入恐怕难以产生相应比例的投资回报。

Burry通过一系列历史数据对比图表来支撑其论点。他将当下的英伟达与1920年代无线电浪潮中的RCA公司，以及2000年网络泡沫时期的思科(120.02, -1.29, -1.06%)进行对标。他强调，尽管无线电与互联网技术确实彻底改变了人类社会的面貌，但RCA的股价在1929年后重挫98%，思科在2000年互联网泡沫破灭后跌幅也超过80%。他断言，即便人工智能技术本身具备颠覆性潜力，也并不意味着当前高估值的相关股票能够逃脱相似的崩盘命运。

Burry的论证核心聚焦于三个维度：首先，他对科技巨头激进的折旧摊销会计政策提出质疑，认为人工智能芯片的实际使用年限可能仅有2-3年，但企业却将其分摊至更长时间段内，从而人为抬高了账面盈利。其次，他揭示人工智能投资的边际收益正在递减，而资本性支出却持续攀升。仅四大超级科技公司2026年的资本支出预期就高达6500亿至7000亿美元。第三，他认为当前市场结构也放大了一定的风险，被动型投资的泛滥可能在市场转折时触发更猛烈的抛售潮。

为将观点付诸实践，Burry已悄然建立大规模空头仓位。监管文件披露，他不仅直接做空英伟达与AMD(538.67, -19.22, -3.45%)等个股，还大量购入半导体行业相关看跌期权，这相当于对整个芯片板块发起的系统性看空押注。Burry毫不讳言，半导体行业当前的高估值与不可持续的投资循环，可能预示着"终局的开端"。