房企抢滩算力新赛道

来源：地产K线

文丨乐居财经 曾树佳

当前房地产行业仍处于深度调整阶段，众多开发商选择迎难而上，已将战略重心转向全新领域，其中"算力"赛道尤为炙手可热。

阳光新业地产股份有限公司（简称"阳光股份(6.920, 0.33, 5.01%)（维权）"，SZ000608），近日对外披露，其控股子公司深圳阳光数字，拟投入不超过9.8亿元资金，于广东梅州兴宁市S225线工业园段西侧，建设阳光智算中心项目。

该项目建设规模约9000平方米，即将动工开建，预计于2027年10月正式投入运营。

作为典型的商业地产开发商，阳光股份的核心业务聚焦于商业物业租赁与运营管理，收入构成以租金及管理费为主导。

然而此刻，它却踏上了跨界转型的征途。

根源在于，商业地产供需结构发生转变、线上消费持续蚕食份额、行业竞争愈发白热化，导致阳光股份的传统业务承压明显，只能主动寻觅新的业绩增长引擎，拓宽生存与发展空间。

切入算力领域，开发商的天然优势在于手握土地资源，便于搭建算力中心等项目，但后续的运营成效与盈利能力，目前仍难以预判。

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跨界者的"心声"

针对此次跨界布局，阳光股份一次性披露了9项"特别风险提示"，涵盖行业与公司层面的多重不确定性。

项目的建设体量、投资金额、施工周期等，目前仅为初步规划方案，其完整实施方案需待审批流程完成后方可最终敲定。

而涉足全新领域，必然伴随着资金投入。若项目顺利推进实施，短期内将推高该公司的资本性支出规模。

阳光股份坦承，鉴于投资体量庞大，公司自身或将承受显著的资金筹措压力与资金缺口风险。

面对这一局面，其只能借助银行融资或股东借款等途径，填补资金缺口。

2026年一季度，阳光股份经营活动产生的现金流量净额为1456.81万元；截至2026年3月31日，其账面货币资金余额为2900.99万元。

仅凭如此规模的资金储备，要撬动总额高达9.8亿元的智算中心项目，显然力不从心。

目前该公司的日常经营运转与资金调配，已面临一定压力，这进一步加深了其对控股股东资金支持的依赖程度。

跨界的难度系数，同样是不可忽视的关键考量。

该公司当前的主营业务仍为商业运营与物业租赁，因此在新业务领域的投资积淀与运营经验尚显不足，存在团队组建进度滞后、运营管理能力难以匹配业务扩张节奏等潜在风险。

而当下的算力赛道，早已涌入大量竞争者。

阳光股份亦洞察到这一现实，自评"行业正处于产能急剧扩张阶段，头部服务商纷纷加大布局力度，激烈的竞争或将导致市场服务价格持续走低，而公司因背负较高融资成本，降价空间十分有限，致使毛利率遭受挤压。"

尽管顾虑重重，但摆在账面上的业绩压力，或许正是驱动阳光股份下定决心涉水新业务的核心动因。

2026年一季度，公司实现营业收入6220.65万元，归属于上市公司股东的净利润为-2347.37万元；总资产43.06亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为20.54亿元。

2026年半年度，预计实现归母净利润约-5800万元至-4350万元，较上年同期相比，亏损幅度进一步扩大。

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群雄逐鹿

阳光股份此前隶属于深圳开发商京基集团旗下。

2021年前后，京基将阳光股份纳入麾下后，曾规划在数年内，将旗下相关资产装入这一上市平台。

但后来出于回笼资金、缓解自身经营压力的需要，京基分别于2025年11月与2026年1月，分两次对阳光股份进行了清仓式减持。

自然人刘丹以6.15亿元的对价，受让阳光股份，成为公司新的实际控制人。

刘丹背景不凡，其旗下控制着广东承希科汇投资控股有限公司、广东守仁供应链管理有限公司、广东伯安供应链管理有限公司，并在广东枫南能源有限公司担任执行董事及财务负责人，业务版图主要聚焦于石化产品贸易与投资领域。

入主阳光股份之后，刘丹显然希冀借助这一上市平台，切入算力赛道，但其并非首位试水者。

今年年内，已有多家开发商加速布局算力领域。

譬如，7月21日，德祥地产宣布与江苏如东县签订战略合作备忘录，拟携手参与南通如东小洋口绿色AI算力中心的开发建设。

该项目规划用地面积超过1.65万亩，配套拥有海上风电、光伏、LNG以及108℃地热等多元能源资源。

而在此前的5月中旬，粤港湾控股更是一举宣布更名为"粤港湾智算"，加速向新业务方向转型靠拢。

房企跨界布局算力中心，其优势并非源自技术储备或运营能力，而更多体现于重资产投资的前期落地环节。

它们手中沉淀着大量闲置或低效利用的土地、厂房及商业物业，若布局算力领域，能够显著压降算力中心的土地获取与前期建设成本。

然而，算力中心的核心竞争壁垒实则在于电力指标、行业牌照、技术运营能力及稳固的企业客户资源，房企要实现真正的入局，还需投入大量人力与财力进行长期沉淀。

责任编辑：杨红卜

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