美豆优良率走低，豆粕震荡偏强
资讯来源：华泰期货
撰稿人： 薛钧元
粕类市场研判
市场资讯与核心数据
昨日收盘时，豆粕2701合约报收3297元/吨，较前一交易日上涨1.60%至+52元/吨；菜粕2611合约收于2314元/吨，上涨3.17%至+71元/吨。现货价格方面，天津豆粕3160元/吨，涨50元/吨，基差M01-137，跌2；江苏豆粕3150元/吨，涨70元/吨，基差M01-147，涨18；广东豆粕3150元/吨，跌50元/吨，基差M01-147，跌2。福建菜粕2380元/吨，涨60元/吨，基差RM11+66，跌11。
Agroconsult机构负责人指出，预计巴西2026/27年度大豆种植面积将维持在4920万公顷左右，与上一年度持平。目前巴西农民面临利润压缩、债务高企及化肥成本增加等困境。美国农业部数据显示，民间出口商报告向未知目的地销售了13.2万吨大豆，将在2026/27市场年度装运。
行情研判
尽管国内油厂开机率高企，大豆及豆粕库存处于高位，但盘面仍受外盘牵动，在美豆走强带动下同步上行。整体来看，美豆新作生长期间天气风险未除，供应端存在不确定性，出口需求仍有增长潜力，因此美豆及国内豆粕后市具备持续上涨动力。
投资建议
维持谨慎看多
潜在风险
主产区天气异动
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编辑：朱赫楠
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