高盛：海湾石油出口已回升至战前约六成五水平

财联社8月28日讯（编辑 刘蕊）中东地缘政治冲突尚未平息，但当地石油出口已从低点大幅回升。

高盛周四测算显示，海湾地区石油总出口已恢复到1500‑1600万桶/日，大致为战前的三分之二。虽然出口量距战前基准仍有较大差距，但相较于美伊冲突爆发后的最低点，已实现明显反弹。

海湾出口量大幅回升

高盛通过两套独立模型进行估算：当前海湾石油出口比美以对伊朗开战前低700‑800万桶/日，比3月份谷底高出500‑600万桶/日。

高盛核心统计为海湾地区总出口，未单独拆分霍尔木兹海峡通行数据，但该行强调，出口数据上修，意味着霍尔木兹海峡实际通行量已接近美国官员先前预估的800‑1000万桶/日区间。

今年2月末美伊冲突冲击航运之前，霍尔木兹海峡承载全球约五分之一的海运石油及液化天然气运输。尽管目前该水道流量尚未完全恢复，但已显著回暖。

高盛指出，出口改善得益于海湾产油国和航运商在持续干扰下采取的灵活应对策略。

报告特别提到，暗航运输（船舶关闭应答器以降低被追踪概率）与船对船过驳（STS）操作规模上升。该行认为，这表明尽管海湾地区风险偏高，市场参与者仍在调整物流方案以保障原油(607, -8.60, -1.40%)外运。

更青睐欧洲天然气上涨空间

展望未来，高盛表示，若中东供给中断持续，欧洲天然气和远期油品合约的价格上行潜力将超过原油本身。

这一判断说明，中东冲突带来的持续压力更多体现在下游及相关能源市场，而非原油价格，因为原油端已受益于报告中提及的多种航运变通方式。

因此，从交易角度看，高盛更看好欧洲天然气和远期油品合约的上行空间，而非原油。这反映出其判断：成品油与天然气市场的结构性瓶颈将比原油供应短缺持续更长时间。

该估算发布同日，布伦特原油周四收涨2.1%，终结三连跌。此前美媒披露，特朗普无意恢复美伊6月达成的谅解备忘录条款，为本周重启外交谈判的斡旋带来重重障碍。

海湾出口数据好转叠加市场对短期外交和解预期降温，共同折射出当前石油市场的核心矛盾：一方面，供给端依靠变通逐步修复；另一方面，地缘政治与军事局势远未尘埃落定。

（财联社 刘蕊）