花旗坚持看跌美元判断 预期油价与利率上行压力将逐步缓解

花旗银行策略团队预测，国际油价与美国就业数据均将走弱，这将为美元带来下行压力，并有助于减轻长期国债收益率的上行压力。

策略分析师Adam Pickett等人在报告中指出："减压通道将转向外汇市场。"

他们分析认为，能源价格攀升与强劲的经济增长动能共同推高了收益率水平："本轮收益率上行完全源于实际利率的走高，并且其主导因素是能源价格的波动。"

至于财政赤字忧虑、通胀预期或是大型企业债券集中发行是否构成国债收益率上行的诱因，他们仅表示相关"证据十分有限"。

在操作策略上，他们持续通过欧元、黄金及高收益新兴市场货币对美元保持空头敞口，同时维持美股的多头风险头寸。

油价回落与就业市场降温也将缓解财政部长斯科特·贝森特所面临的压力，此前他已通过扩大回购操作规模来抑制借贷成本的攀升势头。

"对贝森特而言，一个积极信号是：根据花旗的预测，国际原油市场和美国劳动力市场都将趋于走弱。"

他们进一步补充，在11月2日季度再融资方案公告以及11月3日中期选举尘埃落定之前，国债供给或财政政策方面不太可能出现更大力度的调整动作。

责任编辑：李安桐

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