比亚迪单车盈利6400元，三家车企仍陷卖车亏损

来源：第一财经

作者：武子晔

2025年，国内汽车市场体量持续扩大，然而在激烈角逐中，车企的盈利空间受到挤压，不同品牌间的单车收益呈现明显分化。

第一财经记者近期以汽车销售收入及扣非归母净利润（港股新势力采用经调整净利润）为依据，对12家主流上市车企的单车均价与单车利润进行了分析。

从单车盈利状况来看，各车企间差异显著，部分新兴车企依然未能摆脱亏损。同时，这些企业的单车利润均未超过万元大关。

注：本表“汽车销售收入”引自年报中披露的汽车整车销售（或车辆销售）业务收入。其中，比亚迪、吉利、零跑、长安等部分企业的收入中包含了汽车相关产品及零部件收入；“利润”以扣非归母净利润为统一口径，港股公司采用经调整净利润，奇瑞汽车港股财报未披露此项，故采用归母净利润。因此，单车价格和单车利润为粗略估算。

在单车均价和单车利润两个指标上，赛力斯均名列第一。2025年，赛力斯汽车业务营收1575.14亿元，扣非归母净利润51.36亿元，单车均价约30.48万元，单车利润达9936元，是12家企业中唯一单车利润接近万元的车企，也是唯一单车价格突破30万元的车企。

理想和蔚来的单车价格也处于较高水平，均在25万元以上。然而，这两家车企的单车盈利状况有所不同。蔚来是12家车企中单车亏损最严重的，按经调整利润计算，蔚来单车亏损约3.8万元，虽然亏损额已较此前大幅减少，理想的单车利润则为5857元。

单车均价在10万至17万元区间的车企有六家，包括比亚迪、长城、吉利、奇瑞、零跑和小鹏。

其中，比亚迪凭借460万辆的年销量稳居行业首位，汽车业务收入6486.46亿元，扣非归母净利润294.46亿元，单车均价约14.09万元，单车利润6398元。长城汽车单车均价约14.79万元，单车利润4577元。吉利汽车单车均价为10.28万元，尽管单车价格不高，但利润达到4764元。奇瑞汽车以约10.35万元的均价实现了7228元的单车利润，其全球化战略下海外车型热销，带来了可观收益。

上述六家企业中有两家新势力，其盈利水平存在差异。其中，零跑汽车以约10.39万元的均价首次实现全年盈利，单车利润约1810元。小鹏汽车虽然单车均价约15.92万元，但经调整后单车亏损仍为1071元，不过亏损额已较2024年大幅收窄。

在单车均价10万元以下的车企中，上汽集团单车均价约9.10万元，利润达1647元。长安汽车则是12家企业中利润最微薄的一家，单车均价5.34万元，单车利润仅960元，其年销量近300万辆，深蓝、阿维塔等新能源品牌处于投入期，拉低了整体利润水平。广汽集团单车均价仅4.01万元，单车亏损达5729元，是唯一由盈转亏的传统车企。

总体而言，车企间的单车盈利水平差距较大。汽车行业竞争白热化，价格战等现象突出，厂家与经销商普遍采取“以价换量”策略，全力争夺市场份额，导致增量不增收、增收不增利的情况，多数品牌价格倒挂加剧。这挤压了车企的盈利空间，侵蚀了单车利润。

乘联会数据显示，2025年，我国汽车产销量同比分别增长10.4%和9.4%，产业规模迈上新台阶。汽车行业全年收入达11.18万亿元，成本高达9.85万亿元，利润仅为4610亿元，利润率为4.1%，处于历史低位，落后于全国工业5.31%的平均利润率。

责任编辑：张乔松

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