3月PMI亮点与挑战解析
来源：郭磊宏观茶座 广发证券(17.960, -0.22, -1.21%)首席经济学家 郭磊 摘要 首先，3月制造业PMI为50.4，环比上升1.4个百分点。我们认为这一表现符合季节性规律。今年春节假期始于2月15日，与2015年（2月18日）、2018年（2月15日）、2024年（2月10日）类似，3月PMI环比分别为0.2、1.2、1.7个百分点。其中，2015年的特别原因是2月初的降准提高了2月PMI作为基数的水平；而2018年和2024年的增幅与今年相近。 其次，根据当前披露的三大软指标，EPMI
王青解析：3月制造业PMI回升1.4% 供需两端显著回暖
国家统计局周二发布的数据显示，3月份中国制造业采购经理人指数（PMI）达到50.4%，比上月上升了1.4个百分点，时隔两个月再次超过荣枯线。对此，东方金诚首席宏观分析师王青认为，春节错期效应的逆转推动了制造业PMI指数大幅反弹。此外，出口优势和宏观经济政策的效果显现，投资特别是基础设施投资的增长，都对3月份制造业景气度提供了有力支撑。
3月PMI数据超预期，经济复苏势头增强
分析师：明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 核心观点： 中国3月官方制造业PMI为50.4%，预期50.1%，前值49%；中国3月官方非制造业PMI为50.1%，预期49.9%，前值49.5%。综合PMI为50.5%，前值49.5%。 3月份，受节后复工复产因素影响，制造业采购经理指数为50.4%，比上月上升1.4个百分点；非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.6个百分点；综合PM
制造业PMI重返扩张区间，供需双升
投资参考金麒麟分析师报告，权威专业及时，助您发掘市场潜力机会！ 记者：辛圆 国家统计局周二公布数据，3月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.4%，比上月上升1.4个百分点，时隔两月重回荣枯线之上。 对于制造业PMI景气度回升，东方金诚首席宏观分析师王青接受界面新闻采访表示，春节错期效应反转，带动PMI出现较大幅度季节性反弹。高频数据显示，3月汽车、钢铁、化工、纺织等行业开工率均大幅回升。 其次，王青表示，3月出口仍偏强，国内高技术制造业保持较快发展，加之3月全国“两会”《政府工作报告》定调宏观政策
4月经济热点前瞻：光伏退税取消与油价上涨
【重要资讯】 3月PMI数据即将揭晓 3月31日，3月PMI数据将发布。根据国家统计局的数据，2月份，制造业PMI降至49.0%，较上月下滑0.3个百分点；非制造业商务活动指数升至49.5%，环比增长0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，同比下降0.3个百分点。 4月1日起光伏出口退税正式终止 财政部与国家税务总局联合公告，自2026年4月1日起，光伏产品的增值税出口退税将被彻底取消。自2013年以来，中国政府一直通过出口退税政策支持光伏产业发展，帮助企业降低生产成本并增强国际市场竞争力。202
能源震荡拖累经济，欧元区滞胀风险升温
核心要点 有越来越多证据表明，伊朗冲突正影响全球经济，欧元区 3 月私营部门产出降至 10 个月来低点。 备受关注的标普全球欧元区采购经理人指数（PMI）初值 3 月降至 50.5，较 2 月的 51.9 大幅回落。 路透社调查的经济学家此前预计该指数仅会小幅降至 51.0。50.0 是经济扩张与收缩的分界线。 这一数据再次引发警告：欧元区正面临日益逼近的滞胀阴影 —— 高通胀、高失业与经济增长停滞的恶性组合。 标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯・威廉姆森周二评论称：“中东战争推高物价、抑制增长，欧元
欧元区PMI走弱 滞胀风险升温私营活力跌至10个月低点
随着伊朗战争推高通(128.35, -1.55, -1.19%)胀，并危及刚刚显现的经济复苏势头，欧元区私营部门活动3月录得去年5月以来最慢增速。 标普全球编制的欧元区综合采购经理人指数（PMI）从2月的51.9降至50.5，但仍高于50的荣枯分水岭。分析师此前预期该指数将降至51。 作为欧元区最大经济体，德国的综合PMI降幅超过预期，但仍维持在50以上。法国表现更弱，连续第三个月低于这一水平。两国的薄弱环节均在服务业，而制造业表现相对更好。 “欧元区3月PMI初值敲响了滞胀警钟。中东战争推动价格急剧上涨
荷兰国际：日本通胀走弱或属短期现象，不改日银加息节奏
下载新浪财经APP，了解全球实时汇率 荷兰国际(25.69, 0.55, 2.19%)集团的Min Joo Kang表示，日本央行可能会忽略近期的通胀放缓，转而关注价格风险。该经济学家称，初步的薪资谈判令人鼓舞，显示迄今为止中东冲突的影响甚微。PMI初值下滑反映了近期的石油供应冲击和新订单的下降，这确实加剧了对前景的担忧。但Kang指出，整体数据仍高于50，这表明企业认为地缘政治风险是暂时的。黏性核心通胀、PMI和薪资谈判提高了4月份加息的可能性，但加息时机尚不确定。中东局势的发展将在日本央行的决策中扮演
能源危机冲击美欧亚PMI指数
据媒体预计，随着能源价格飙升打击需求和信心，3月初美国、欧元区和亚洲的采购经理人指数将走弱，标普全球密切关注这一背景。 责任编辑：张俊 SF065 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场；2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点，与本网站立场无关，不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断，自行决定证券投资并承担相应风险。