张瑜：战略看多中游制造
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：首席经济学家论坛 张瑜、陆银波（张瑜为华创证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛成员） 前言 基于供需两端积极向好，我们持续看好中国中游板块。在前序宏观研究基础上，探讨如何落实到微观选股。 1、首先，选股思路需基于三个前提：一是多维视角，降低误判；二是宏微观映射，宏观重逻辑变化，微观重财务影响；三是多维度结合选股，获取超额收益。 2、其次需明确：第一，本文非标准量化选股文，未考虑停牌等交易因素，主要用量化语言表达宏观自上而下的
华创证券张瑜解析中国宽基指数中游制造潜力
来源：智通财经网 华创证券发布研报指出，在全球‘供给焦虑’背景下，中国中游制造正迈向‘出海创收’的战略阶段。为了抓住这一机遇，需要透过宽基指数的表面现象，深入分析四个关键维度来评估底层资产的实际质量。首先是规模与趋势：宽基‘中游含量’存在显著差异并持续上升。其次是虚实与结构：宽基中游市场的盈利支持存在明显差异。再者是驱动与出海：中游整体具备强大的出海能力，但各指数具有不同的工具特性。最后是动力与归因：双重因素揭示了截然不同的发展路径。 第一层观察：关注规模——宽基中游化的横截面与长期趋势。 宽基指数的‘中
张瑜：高油价或加速洗牌，中国中游占比有望提升
来源：一瑜中的文：华创证券首席经济学家 张瑜 【战略看多中游系列】 系列一：进击的“中游”，来自供给力量的呐喊——20260303 系列二：十大板块，订单增长——20260309 系列三：如何具象化和跟踪中游制造的价格？——20260318 本篇报告探讨高油价持续的状态下，中国中游制造份额提升的可能。主要基于四个逻辑：一是从全球制造业的油气对外依赖度来看，中国处于适中位置，有更多的制造业，对油气的进口依赖高于中国。二是从2020年疫情的经验来看，外部冲击往往带来供应链的重塑以及新增需求的增加。从新增需求来