AI 新瓶颈：MLCC 崛起
周一，探讨些硬核话题。近两年，AI 产业链中利润最丰厚的两个环节当属 GPU 与 HBM。前者造就了英伟达的辉煌。后者成就了海力士的传奇。然而资本市场有个有趣的现象：当某个逻辑充斥在所有人的 PPT 中时，新的机遇往往已在别处酝酿。近半年来，我观察到越来越多的卖方分析师聚焦于同一领域。并非 GPU。也非 HBM。而是一种许多投资者闻所未闻的电子元件——MLCC。若拆解一台 AI 服务器，你会看到 GPU 周边密集分布着大量米粒般的元件。它们不参与计算。也不负责存储。却直接决定了价值数万美元的 GPU 能否
麦格米特：AI算力中心供电系统的革新者
随着全球人工智能大模型参数量级不断攀升，算力中心的瓶颈已从计算能力转移至能源供给和散热管理。在此背景下，深圳麦格米特电气股份有限公司（下称“麦格米特”）凭借其在电力电子领域的深厚根基，已成功实现从工业电源供应商向全球AI算力产业链关键系统集成商的角色转变。本报告基于公司2025年年度及2026年第一季度财务报告，旨在深入剖析麦格米特在AI算力中心业务领域的产品布局、市场定位及未来营收展望。AI算力中心供电系统的发展逻辑聚焦于“高功率密度、高转换效率、高动态响应”三大核心要素。麦格米特的产品策略精准契合了从