国泰君安期货黑色组 | 煤市突变！安监升级，供需逻辑逆转
💥山西长治5.22重大矿难“黑天鹅”冲击，煤炭市场剧情重写！ 1️⃣ 焦煤(1556, -15.00, -0.95%)：由“充裕”急转“短缺”！ 预估日均减产7-12万吨，而铁水产量仍处高位。当前盘面较现货贴水近100元/吨，估值低位叠加期现回归需求，短期价格有望偏强上行。 2️⃣ 动力煤(0, -641.00, -100.00%)：震荡弱势或将被打破！ 安监与保供双重压力下，产能释放受限。尽管电厂仍凭高库存观望，但夏季高温来袭，日耗超预期。加之铁路运费密集上调、发运倒挂，内贸煤支撑稳固。 👉核心观点：矿
算力驱动资源价值重估
人工智能算力正在改变锂矿定价模式，资源板块迎来上涨主浪。算力爆发重塑投资逻辑，锂矿出现趋势性机遇，主线聚焦人工智能产业链传导与电池厂掌控资源，叠加供需逆转和资金推动，启动上行行情。 一、核心逻辑 （一）人工智能带动锂资源价值再评估 人工智能并非独立产业，算力消耗电力，电力需要储能，储能依赖电池，电池则锚定锂资源，构成完整传导链条。预计2026年全球算力和储能装机量高速增长，直接刺激锂需求，资源端从成本要素升格为价值核心。 （二）电池厂改变定价格局 上一轮锂价涨至60万元每吨，电池厂陷入'销量越大压力越重'
长飞光纤光缆盘中飙升超10% 机构预期公司将受益于供需反转的上升周期
长飞光纤光缆(232.6, 21.60, 10.24%)（06869）早盘涨幅超过一成，截至发稿，股价上升10.62%，现报233.40港元，成交额33.94亿港元。两倍光纤牛股杭电股份昨晚公布，2026年第一季度实现营业收入22.02亿元，同比增长11.12%；归属于上市公司股东的净利润为8084.19万元，同比增长279.96%。业绩变动主要原因是子公司永特信息光纤销量增长，且销售价格大幅上涨而带来较高效益。据央视财经此前报道，今年以来，光纤行业呈现出“产品量价齐升”的景气态势。江苏一家光纤生产企业负