AI芯片泡沫破裂，谁将引领未来？
2026年第二季度，费城半导体指数单季暴涨81%，创下历史最强季度涨幅。A股同样疯狂——半导体设备指数近一年涨幅超过326%，题材小股市盈率动辄数百倍，融资盘拥挤到令人窒息。狂欢在6月末戛然而止。截至7月17日，费城半导体指数从6月高点累计回撤超20%，正式进入技术性熊市。高盛将此轮抛售定性为“有记录以来最大规模的动量策略抛售之一”——对冲基金和共同基金大规模平仓“做多半导体、做空云计算商”这一年内最拥挤的配对交易，是压倒骆驼的最后一根稻草。但平仓只是导火索。真正的问题是：估值跑得太快，基本面追不上了。回
AI与半导体科技板块风险深度研判：逃顶拐点前瞻
在泡沫中获利并非难事，真正的挑战在于携利润全身而退。眼下并非贪婪的时机，而是恐惧的时刻——恐惧已到手的收益化为乌有。2026年6月，全球AI与半导体领域正面临自2021年以来最为凶险的头部形态。美股"黑色星期五"（6月5日）已发出强烈预警：纳斯达克重挫4.18%，费城半导体指数暴跌10.26%，英伟达单日市值蒸发3281亿美元。A股同样警报频传：科创50指数PE飙至155倍（历史99%分位），国证芯片PE达163倍（历史99.7%分位），半导体与通信板块成交额占全市场比重突破40%——远超2021年顶部时