地产复苏加速，AI资本开支与OpenAI战略升级

地产行业 - 国企开发商引领本轮复苏中国房地产市场回暖正由上海向全国蔓延。从企业端看，国有开发商率先实现销售企稳，部分企业已在2026年上半年重拾增长动能。得益于在行业周期各阶段持续拿地，国企拥有更充裕且优质的项目储备。核心城市销售去化强劲，叠加其在重点区域高市场占比，部分国企有望在2026年率先迎来业绩拐点。我们建议聚焦深耕核心城市、可售资源充足、推盘计划明确的国有房企。在推荐名单中，新增中国金茂 (817 HK) 和越秀地产 (123 HK)，持续看好华润置地 (1109 HK)。华尔街如何影响美股科