天气炒作退潮，连粕震荡整理
海外市场，受国际油价回落及天气忧虑减弱双重作用，美豆期价承压走低。美国主产区旱情缓解，美豆走势受抑。此外USDA报告指出，因供应充裕叠加全球需求旺盛，大豆出口预估上调3000万蒲式耳。然而南美丰产预期整体偏强，对美豆盘面形成潜在压力。 国内市场，巴西进口大豆陆续到港，市场供应宽松预期增强，大豆市场购销秩序逐步恢复，油厂开工率持续回升。养殖端以刚需采购为主，下游补库意愿一般，市场成交整体清淡，油厂大豆及豆粕(3111, 18.00, 0.58%)库存均维持高位，抑制期价上行空间。 操作建议：短期美豆期价受油
豆粕市场：利多因素支撑，但上行空间受限
大地期货研究院 核心观点：震荡偏强美豆产区天气的不确定性叠加中国持续买入美豆，两大因素形成双重支撑；且26/27年度美豆供需平衡表本就紧张，短期盘面仍存利好；但国内供应压力较大，价格上行空间受限，继续关注北美产区天气动态。 现货基差：偏空到港量充裕，开工率高，货源充足，现货基差持续承压。上周10-1月基差成交量放大，远月基差平稳微涨。 南美大豆(4521, -21.00, -0.46%)：中性巴西出口节奏顺畅，保障9月前国内供应充足。近月船期性价比排序：阿根廷＞巴西＞美豆，竞争优势仍在。厄尔尼诺现象可能影
气候异常预期加剧供应担忧，豆一期货突破5000大关
4月22日豆一期货快评 一、行情概述 当日豆一期货主力合约报收于5019元/吨，较前一交易日上涨152元，涨幅达3.12%，交易区间介于4885元至5020元之间。全日成交量47.90万手，持仓量31.89万手，当日新增持仓4.91万手，资金净流入规模为3.16亿元。 二、驱动因素 本轮价格攀升由多重因素共同推动： 厄尔尼诺气候预期持续升温。国家气候中心研判显示，自5月起赤道中东太平洋将正式进入厄尔尼诺状态，夏秋季节将形成中等及以上强度事件，预计将延续至年末。厄尔尼诺对大豆产区影响呈现区域性特征，但市场对