玉米市场预期差分析
中粮期货研究中心 摘要 本周连盘玉米(2388, 9.00, 0.38%)远月合约触底回升，主因是厄尔尼诺带动农产品普涨，同时国内玉米由之前的“弱现实弱预期”转变为“弱现实强预期”，在外部环境共振下，预期差行情出现拐点。 回顾近期报告，我们曾在《玉米：小麦收储落地 玉米见底反弹》中判断，随着托市政策落地，玉米下跌时间和幅度已足，估值将调整。在《天气扰动分化的农产品（五）厄尔尼诺对谷物市场的初步影响》中，我们提示关注8月天气及澳洲大麦对四季度进口谷物的影响。在《淀粉：最后的博弈》中，建议关注CS9-11反套
铜市再现大迁徙：关税阴云再起，贸易商疯狂抢运美国
稿件来源：财联社 最新迹象表明，伴随市场对美国征收铜进口关税的揣测重新发酵，铜贸易商正再度在全球范围搜罗铜资源并紧急发往美国。回顾去年，此类贸易行为曾彻底重塑了这个年规模达 3000 亿美元的庞大市场。 在过去一年中，美国总统特朗普反复无常的关税威胁始终是铜市的主导力量，这常致使 Comex 铜价显著高于全球基准 LME 铜价（伦铜），从而为交易商通过向美运送铜材进行套利提供了丰厚空间。 多位行业高管指出，近几个月因 Comex 铜价走弱导致运输利润微薄，美国铜进口曾短暂放缓。然而，过去几周 Comex
加拿大矿企Saxony Silver私募获212.5万加元，银城估值2080万
加拿大矿业巨头Excellon Resources旗下的子公司Saxony Silver Corp.，日前正式签署了认购协议，成功实施了一笔非公开募资。这笔交易筹集了212.5万加元资金，交易前对公司的估值定在2080万加元。 融资细节披露 本次募资共发售了4250个单位，单价为500加元。每个单位包含一股普通股和半份认购权证。权证持有人有权在36个月内，以750加元的价格购买一股股票，这一行权价比发行价高出50%。 资金到账后，Excellon在Saxony Silver的股权比例将由75%略微下降至6
地缘冲突推升化肥价格，美国贸易商转口套利
受伊朗局势影响，全球化肥价格急剧攀升，美国贸易商正将进口的化肥转而销往海外市场，以此利用国内外市场的价格差异进行套利。 行业知情人士透露，本周在新奥尔良港，多批进口的尿素氮肥驳船已被购入并计划出口。在密西西比河上完成驳船采购、重新装载并发往国外是完全可行的操作。 自2月28日美以对伊朗采取军事行动以来，霍尔木兹海峡的航运受到阻碍，波及超过三成的全球化肥出口，导致氮肥价格暴涨逾30%。然而，新奥尔良市场的美国本土价格每短吨仍比国际价格低约170美元，这为贸易商创造了显著的套利空间。 当前正值美国春耕时节，部