AI科技投资观察：拥挤度高位回落，调整未完
上海发布服务贸易示范区新规，鼓励算力及大模型出海，支持智能体和多模态产品出口；集成电路领域聚焦“设计+制造”一体化，临港将建国际联合设计中心，打造行业领军企业。天津发布机器人产业三年行动计划，目标2028年核心产值破200亿，年均增速超15%，重点攻克主控芯片、操作系统及减速器等关键技术。市场监管总局推出338项新国标，涵盖光电子、AI医疗及柔性显示等领域，旨在健全产业链质量评价体系。工信部6G推进组动作频频，中国卫通加入星地融合工作组，推动6G星地融合技术落地。韩国大力扶持半导体，设立5万亿韩元基金支持
中信证券研报：科技赛道拥挤加剧 消费板块配置价值凸显
来源：智通财经网 中信证券(25.14, -0.58, -2.25%)发布研究报告指出，当前科技赛道拥挤度升至历史高位、"反内卷"政策从供给端改革向需求端刺激演进、低利率环境正式到来——三重因素叠加之下，市场面临的不再是"消费vs科技"的简单二选一，而是需要构建哑铃型配置组合的必要再平衡。本轮消费回暖的显著特点预计是"供给端先行出清、需求侧随后复苏"，整体呈现温和、分化、依赖个股alpha的态势。继续维持短期关注拐点、长期重视结构的判断：短期内供给逻辑仍将主导，包括库存去化、竞争格局优化等推动龙头企业率先