30日市场复盘：地缘冲突推升油铝联动，避险情绪升温

文章来源：懒人财知道 关注领取免费量化策略 3月30日复盘总结：地缘局势升级重塑大宗商品定价逻辑，油铝共振，避险需求增强 今日全球大宗商品市场进入“地缘政治主导”的极端定价阶段。受中东紧张局势急剧恶化影响，市场重心已从传统宏观需求转向供应安全博弈。 1． 能源板块：布油突破115美元，“海峡风险”持续发酵 霍尔木兹海峡面临实际封锁威胁，布伦特原油（607, -8.60, -1.40%）持续走强。特朗普政府对关键产油设施的强硬表态，彻底消除市场流动性溢价。目前全球约20%原油与LNG贸易通道存在中断可能，能

中东冲突对金融市场的影响

中东冲突已持续四周，双方已从对抗转为通过第三方接触。市场在地缘冲突的不确定性下，呈现头条效应，定价逻辑转向即时性和超调性，跨市场流动性加速。过去四周，标普500指数只有7天上涨，韩国综指11天上涨。10年期美债和国际金价各只上涨6天。布油期货和美元指数分别上涨16天和13天。 市场定价逻辑集中于能源市场暴涨带来的流动性转移。 首先，霍尔木兹海峡涉及全球20%的原油、20%的天然气和近40%的氦气运输。冲突导致能源供给骤紧，原油价格跳涨，天然气和氦气涨幅更高。亚洲市场最为敏感，韩国股指首周跌幅特别大。 其次

港股走势展望：底部探析与未来机遇

把握投资脉搏，深入洞悉市场动态，本文源自尧望后势的深度解析。概览：在先前的分析中，我们指出无需过度悲观看待港股，市场如期展现韧性。然而，近期的地缘风云再起导致港股波动加剧。面向未来，我们将从情绪指标、估值水平、企业盈利、政治局势、资金流动及历史模式等多个维度，细致剖析港股的未来走向。详细分析如下：1. 短期波动难测，港股跟随全球风险偏好波动，但鉴于市场已消化大量悲观预期，加之盈利修正压力缓和，我们对港股持谨慎乐观态度。在不确定性中，“耐心等待”成为优选策略，特定情况下市场恐慌或带来买入时机。2. 港股情绪

《全人类》创作者揭秘：硅谷爱看的不只是太空冒险

Apple TV+上的《为了全人类》以独特视角讲述20世纪70至10年代的科幻传奇。剧集跨越时空，展现人类在月球、火星的探索，以及社会变革。然而，创作团队马特·沃尔珀特和本·内迪维面对时间跳跃带来的挑战，他们说：“初衷是揭示蝴蝶效应，却没想到每个时代跳跃都是一场考验。”第五季跳转至21世纪，火星生活发生了翻天覆地的变化，剧情更加复杂且引人深思。 他们深入研究殖民地历史，尤其是北美殖民地时期，以展现多样性和复杂性，而非简单的自由追求。剧集同时反映了科技与政治的交织，如太阳神公司的角色，以及对资本主义的批判。

英财长敦促G7加码能源投资应对地缘冲突

英国财政大臣里夫斯计划在七国集团（G-7）会议上呼吁成员国提升本土能源产能，并指出当前油气价格飙升正为俄罗斯总统普京提供战略优势。 她在周一与G-7财长、能源部长及央行行长的线上会议中将强调，西方国家应加速推进可再生能源与核能项目，减少对天然气的依赖。据周日发布的声明，她预计会指出，高能源价格使俄罗斯获利，而加快能源转型将削弱普京的地缘政治筹码。 与此同时，英国首相斯塔默也在唐宁街召集能源、航运、金融及保险业代表举行会谈，共同评估伊朗局势的影响。参会企业包括壳牌、英国石油公司以及伦敦劳合社。 尽管美国国务

地缘政治影响甲醇供应缺口扩大

3月27日下午，据金联创报道，沙特基础工业（SABIC）宣布其苯乙烯单体和甲醇的生产因不可抗力受到影响。SABIC旗下的全球最大单体甲醇生产基地——位于沙特朱拜勒的工厂，年产能达470万吨。此外，埃及一套年产130万吨的甲醇装置因原料供应问题意外停工。国际甲醇装置大面积停产，进一步减少了供应量。市场对甲醇供应紧张的担忧促使3月30日甲醇2605合约价格上涨至约3500元/吨，再创新高。 地缘政治因素持续发酵，实质性供应缺口正在进一步扩大。受美伊冲突外溢影响，伊朗甲醇出口受阻明显，加上中东其他地区装置运行不

原油供需格局剧变：供应短缺与抢购潮预期强烈

来源：华泰期货 | 康远宁 市场动态 油价高位震荡：布伦特原油首行重回112美元，WTI原油首行合约升至100美元，Dubai原油因窗口挤仓事件价格大幅下滑。月差方面，Brent与Dubai的价差分化，Brent相对强势，而WTI月差反弹。实货贴水方面，全球各地油品价格飙升，中东供应中断推动买家扫货，成品油裂解价差亦受冲击。 库存紧缩与船期调整：全球库存降至五年低位，中东海运受影响显著，沙特增开延布码头出口，阿联酋通过管道出口。炼厂检修增多，预计4月初全球炼油厂停产总量将降至780万桶/日，中东炼油厂停工

钢铁市场展望：成本与需求的拉锯战

地缘政治的不确定性提升了原材料成本，钢材市场动态成为焦点。1-2月，固定资产投资回暖，尤其是基建和制造业投资的显著增长，为钢材需求带来积极信号，尽管房地产市场的疲软限制了需求的全面复苏。一季度，钢材产量下滑，但随着钢厂盈利能力的边际改善，二季度供应有望季节性增加。库存方面，经历高点后开始缓降，但局部库存压力依旧，特别是杭州和唐山的钢材库存。成本端，能源价格飙升推高铁矿石等原料成本，成为支撑钢价的关键因素。综上，钢材市场预计在成本推动与需求抑制间波动，预计走势偏强，需密切关注中东局势与国内需求释放。铁矿石方

3月30日有色金属行情分析

3月30日，有色金属市场呈现复杂波动。宏观面来看，地缘政治影响加剧，导致市场预期转换为'地缘风险主导+金融属性行情'。金属价格波动较大，镍矿价格出现显著上涨，而氧化铝价格则呈现震荡格局。 在镍矿市场，市场供应端持续紧张，主要原因为印尼 mine production 的限制和全球贸易摩擦。镍矿进口量增加，导致镍矿库存压力进一步加剧。同时，硫酸镍成本推升，导致硫酸镍价格持续上涨，而硫酸库存压力显著增加。 在氧化铝市场，供应端因广西新产能投放和部分 mines 的减产效应，导致市场供应量出现波动。铝水比持续下

申万宏源：中东乱局满月，各类资产性价比几何？沪指 PE 历史分位超八成

关注股市可参考金麒麟分析师报告，权威可靠，迅速全面，帮您发现潜在投资机遇！ 出处：申万宏源 (4.730, 0.04, 0.85%) 策略团队 国际金融市场复盘：本周（20260320-20260327）中东紧张局势继续拉升油价，美国宏观数据表明消费者意愿下降、通胀预期走高，经济停滞伴随通胀隐患加重，降息时点可能推迟。1）债券领域，10 年期美债收益率微升 5BP 到 4.44%，美元汇率攀升 0.67%；2）股票领域，本周韩国股市显著下挫，A 股指数除了中证转债以外全部收盘下跌；3）大宗商品领域，金价下

市场分析：A股估值调整至安全区，全球资产波动下的策略思考

深入洞察市场动态，把握投资先机。在当前复杂多变的全球经济环境中，A股展现出一定的韧性，估值调整至一个更为稳固的区间，为未来市场反弹预留空间。本文来自深度分析团队，聚焦于如何在充满不确定性的“贝叶斯定价”时代下制定投资策略。随着国际油价波动和地缘政治的紧张局势，全球市场进入高度敏感的“贝叶斯修正”阶段。投资者需灵活应对，采取概率性思维，避免对单一事件过度押注，同时关注低相关性资产以分散风险，如新兴市场的工业品出口和特定消费领域。此外，A股市场在锂电、医药等领域的强劲表现，显示了市场的结构性机会。全球市场方面

列国鉴：伊朗冲突月余，特朗普深陷四重窘境

新华社纽约3月29日电（记者杨士龙）美国总统特朗普近日多次释放停战信号，称美伊双方“正进行谈判”，但伊朗方面多次予以否认。伊方25日晚以“五个必要条件”正式回应美方提出的15点停战方案；27日重申，唯有伊朗能决定结束冲突的条件，美国和以色列将不得不接受这一事实。 当前迹象表明，双方正通过调解方开展某种接触，但伊朗冲突的结局，美方无法完全掌控。特朗普政府因该冲突陷入四重困境，退出战事的倾向愈发明显。 这是3月28日拍摄的德黑兰市区。新华社记者沙达提摄 美国战略界普遍认为，特朗普实际上被以色列总理内塔尼亚胡卷

美元风暴：避险魅力飙升，全球货币何去何从？

美国3月消费者信心指数跌至三个月低点，显示出高通胀预期及能源价格上涨对内需的侵蚀。然而，宏观数据的疲软并未阻碍美元走强。核心驱动力在于中东局势的不断恶化，伊朗针对停火提议的反提案以及革命卫队对霍尔木兹海峡的通航威胁，极大地刺激了市场对避险美元的需求。此外，市场对今年美联储降息的预期已发生根本性扭转，甚至开始讨论重新加息的可能性。 海外主流机构分析认为，美元与风险的相关性已达到近年来的峰值。知名外电援引策略师观点指出，周末持仓倾向反映了投资者对地缘风险波动的恐惧。同时，市场计价方向的改变——从降息预期转向加

政治局会议审议地方党委工作条例 习近平主持

中央政治局会议审议地方党委工作条例 习近平主持

新华社北京3月27日电中共中央政治局3月27日召开会议，审议《中国共产党地方委员会工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。 会议指出，地方党委要坚决维护以习近平同志为核心的党中央权威和集中统一领导，把贯彻落实党中央决策部署作为重中之重，对党中央定下来的事扭住不放、狠抓落实，同时紧密结合本地区实际，增强工作主动性、创造性。 会议强调，地方党委在谋发展保安全上责无旁贷，要脚踏实地、真抓实干。要完整准确全面贯彻新发展理念，扎扎实实推动高质量发展，着力保障和改善民生，全力维护国家安全和社会大局稳定。要树立和践行