中金维持明略科技-W优于行业评级 目标价293港元

中金发布研究报告指出，维持明略科技-W（02718）2026年与2027年收入预测不变，但因公司计划加大端侧模型研发及算力投入，将2026年/2027年经调整净利润由1.67亿元/2.99亿元下调至-1.92亿元/1.10亿元。该行看好其Agentic Services业务的长期发展潜力，维持“跑赢行业”评级及目标价293港元（对应21倍2026年预期市销率），当前股价对应15倍/11倍2026e/2027e市销率，具备44%上行空间。 中金核心观点如下： 2025年收入基本符合预期，经调整净利润超预期