中信证券：如何应对调整？重塑杠铃型投资组合
来源：中信证券(26.350, -0.31, -1.16%)研究 文|裘翔 张铭楷 陈峰 高玉森 陈泽平 此轮结构性行情的驱动力主要源于存量调仓与杠杆资金入场。随着TMT成交占比阶段性见顶，我们预计全A换手率将逐步回落至1.8%以下。特朗普访华虽确立了中美关系“竞争不冲突”的框架，但市场情绪可能已处于高位。一旦情绪回落，全球流动性收紧预期在投资者决策中的权重将上升。降温后，市场结构多元化将回归，重建杠铃结构的必要性增加，预计AI+能化是今年更优的结构。 此轮结构性行情的资金驱动力 主要来源于存量调仓和融资
AI股回调：牛市终结还是上车良机？
最近几个交易日，全球AI资产突然降温。美股AI龙头回调，韩国股市大跌，A股科技主线也出现明显波动。光模块、算力、半导体、AI芯片等前期强势方向集体调整后，市场情绪迅速转弱。很多投资者开始担心：这一轮AI牛市是不是已经结束了？前期涨幅巨大的科技股，会不会进入系统性退潮？我的判断很明确：AI牛没有结束。短期大跌并不等于产业趋势逆转，股价波动也不等于主线逻辑崩塌。真正需要判断的是：AI产业需求有没有消失？企业业绩有没有兑现？资金是否仍在围绕主线配置？当前市场到底是进入牛市尾声，还是从普涨阶段进入分化阶段？接下来
美元回升降息落空致镍回调，15日行情看跌
镍期货市场：美元走强终结短期上涨行情，隔夜伦镍收跌1.17%；伦镍最新收盘报18940，比前一交易日下跌225美元/吨，跌幅为1.17%，成交量7835手，国内市场，夜盘沪镍(131810, -1740.00, -1.30%)最新收报144650元/吨，下跌1550元，跌幅为1.06%。 伦敦金属交易所（LME）5月14日伦镍库存报275778吨，较前一日持平。 长江镍业网讯：今日沪镍期货全线低开；主力月2606合约开盘报145250元/吨较昨日收盘下跌950元/吨，9：15分沪镍主力2606合约报143
智能变革下的社会震荡：失业、鸿沟与心灵危机
本调研整合多方数据指出，人工智能浪潮正激起多重且深层的社会经济震荡。其核心效应体现为：大规模结构性取代中等技能白领职位，致使中等收入阶层缩减；拉大以顶层财富极度聚集为标志的贫富鸿沟；并在全球范围内初步显现与高频人机互动相关的新型心理隐患。这些变局并非孤立存在，而是由技术替代机制、收益递增规律及人机交互特性共同驱使，预示着一场深刻的社会结构重塑。人工智能对就业市场的冲击呈现出规模宏大、分化剧烈的特点，其替代路径清晰，或将触发深层的社会架构变革。规模：结构性分化：AI 的替代并非无序，而是精准锁定具备特定特征
2026年首季乳品市场现转机 低温品类涨势强劲 传统常温品类下行压力减缓
乳制品行业正在显现摆脱"量价双重承压"局面的征兆。马上赢数据表明，就销售额而言，2026年第一季度多数品类已实现正增长，低温纯牛奶及中老年奶粉同比涨幅分别达到30.7%与27.4%，低温酸奶同比提升11.80%。与此同时，常温纯牛奶销售额同比下降约3.10%，但跌幅已较去年同期明显收窄。从价格走势观察，乳制品及各品类价格指数整体呈现回暖、攀升态势。专业人士指出，"低温增长、常温收缩"或将成为本轮及未来乳制品品类结构性升级的关键路径之一，酸奶的功能性发展将步入正轨。 从本季度乳制品品类的份额分布来看，常温纯
AI 抱团行情仍在延续
当前市场虽已提前交易地缘冲突缓和、局势趋稳的乐观预期。但超预期的通胀数据公布，因通胀回升将直接推高后续加息概率，难免暂时抑制场内做多热情。尤其美股前期经历连续上涨，本身也存一定调整需求。本轮 A 股 AI 科技主线走势，始终与美股科技盘面高度联动、同频共振。因此接下来需重点关注美股科技板块动向，若美股科技出现回落调整，A 股大概率也会跟随产生波动分化。技术性调整前几日提及的市场高低剪刀差效应，今日盘面开始走向极致。早盘市场明显放量，资金集中涌向剪刀差两端：一侧是连续上涨的高位科技主线，另一侧是长期横盘的低
泰国央行按兵不动，聚焦结构性改革应对风险
5月13日，泰国央行发布的货币政策会议纪要表明，目前的基准利率有助于推动经济复苏，暂时没有立即加息的必要。面对中东冲突加剧引发的潜在风险，泰国宏观经济面临压力，需要综合运用政策工具，并优先实施结构性改革。 泰国央行同日披露的4月29日会议纪要指出，货币政策委员会一致决定将隔夜回购利率固定在1.00%，旨在持续评估中东局势引发的油价波动等潜在冲击。关于通胀，泰国央行指出，受能源价格上涨及成本传导影响，今年整体通胀率将出现阶段性上扬，但诱发次生通胀的风险不大，预计明年供给侧通胀压力将逐渐缓解。下一次利率评估会
穆迪：澳财政前景恐受增长放缓拖累
穆迪评级分析师Anushka Shah指出，受中东冲突引发的供应链中断及生产率下滑影响，澳大利亚的财政状况预计将面临增长放缓的威胁。这位资深信用专家在邮件中强调，国防、医疗及气候变化领域的结构性开支将使上述挑战更加严峻。她提到，尽管周二公布的联邦预算试图通过节流来优化财政与债务预期，但在通胀高企与增长乏力的背景下，落实执行效果才是关键。 责任编辑：王永生 新浪财经声明：此消息系转载自合作媒体，新浪财经登载此文出于传递更多信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。 郑重声明：1.根据《证券法》规定，禁止
欧特克股价上扬 美银美林看好 看好AI领域领先地位
设计软件企业欧特克(237.53, 1.46, 0.62%)（Autodesk）的股价上扬0.9%，报237.88美元。 美银全球研究重新启动覆盖，给予“买入”评级；目标价设定为300美元，较该股前一交易日收盘价存在约26%的上涨空间。 美银强调ADSK的“数据资源、3D场景以及长达十年的AI投入，为其构建了难以被竞争对手复制的结构性优势”。 该机构指出，公司具备“对几何形态和装配逻辑的深度情境认知能力，这是公开网络平台无法获取的”，这使得ADSK相比通用AI模型更具竞争实力。 33位分析师的综合评级为“
私募基金5月调研电子板块 投资信心增强
□本报记者 王辉进入5月后，A股市场展现出新的运行逻辑。据私募排排网数据，5月中国私募基金经理A股信心指数环比上涨2.4%，显示出对后市的信心有所增强。同时，4月私募调研数据和最新策略观点陆续发布，揭示了机构投资者在结构性行情中的布局方向：从对电子行业的集中调研，到坚定布局AI与基本面驱动的双主线投资机会，再到以高仓位积极应对5月市场走势，私募整体动向体现出对下一阶段市场机会的深入挖掘。调研聚焦电子行业4月A股上市公司一季报密集披露期间，私募机构调研热情明显上升。私募排排网数据显示，截至4月30日，当月共
机构密集发布市场研判：A股投资机遇显现，除了算力还有哪些方向值得关注？两大主线浮出水面
A股市场本周仅有3个交易日，三大主要指数周线均呈现上涨态势。其中，上证指数、深圳成指、创业板指分别累计上扬1.65%、3.02%和3.24%，平均股价涨幅达到4.66%，市场整体获利效应显著。后市将如何演绎？让我们来看看专业机构的看法。中信证券最新策略：宏观博弈型资金会阶段性退潮，潜在入场者观望，配置型资金逢高减仓越临近美伊和谈与特朗普访华，供需分析越趋于“跛脚”，宏观假设会阶段性缺位。宏观博弈型资金会阶段性退潮，潜在入场者观望，配置型资金逢高减仓；存量资金的高切低特征会比较明显，低位上涨是行为结果而非信
透视：中国核心资产重估的新浪潮
文|《财经》副主编 陆玲 自2024年9月起，以A股和港股为龙头的中国资产迎来了一波历史性的价值攀升行情。创业板指与科创综指涨幅均超过150%，领跑全球主要指数；宁德时代(437.000, -14.64, -3.24%)成为A股首家市值突破2万亿元的民营科技企业，中际旭创(886.000, 8.53, 0.97%)跨入万亿元市值阵营，寒武纪(1182.530, -70.15, -5.60%)凭借首份盈利年报重返A股股价榜首。这并非“全面普涨”的牛市，而是一次以“双创”为驱动、以科技为核心的结构性价值重估。
Apollo创新抵押贷款债券：降低风险，提升评级
Apollo Global Management Inc．正积极构建其自身的抵押贷款债券（CLO）市场，并声称该市场将提供更加多样化且评级更高的结构，从而有效规避风险。 CLO作为结构性融资的核心组成部分，通常会将评级低于投资级别的企业贷款进行整合，再细分为不同风险等级的证券进行销售。然而，今年以来，市场对于收益下滑和违约率上升的担忧，已导致部分资金从CLO市场撤离。 不过，Apollo的首席执行官Marc Rowan在周三的分析师电话会议上指出，随着机构投资者积极寻求新的收益增长点，近年来，高评级CLO
五月聚焦结构性机遇，券商金股四月表现亮眼
人民财讯5月6日讯，四月份券商推荐的优质股票取得了显著的成绩，其中表现最佳的个股涨幅高达93%，另有19家券商的金股组合回报率超过10%。在五月份券商推荐的股票中，电子、电力设备以及有色金属等板块依旧受到市场关注。值得注意的是，安井食品(109.390, -0.43, -0.39%)出人意料地成为最受追捧的股票，获得了机构的高度一致认可。展望未来市场走势，券商普遍预测市场将呈现震荡上行的态势，而抓住结构性机会将是成功的关键。
AI冲击就业：从失业焦虑走向结构重构
技术演进带来的收益并不会自然而然地被均衡分享，而相关风险也常常首先落在最缺少保障能力的人群身上。眼下，AI对就业市场的影响，正在从围绕“失业率”的宏观忧虑，转向“结构性重塑”的微观现实。现有证据显示，AI并未如外界预期那样引发整体失业率的大幅上升，而是更早、更加隐蔽地体现在招聘入口、任务分配、职业晋升通道以及收入分化这四个关键层面。