AI光通信下半场，产业链价值流向何处？

这两年来，谈及AI光通信，焦点始终在于光模块。中际旭创、新易盛、天孚通信这三家公司，已然是AI投资热潮的缩影。

不过随着800G技术日趋成熟、1.6T产品逐步铺开，行业正迎来全新的转折。

近期申万宏源发布了一份深度报告，其核心议题已不再是探讨“光模块能否持续上涨”，而是聚焦于未来几年产业链价值重心究竟将如何迁移。

能否洞察这轮技术演进脉络，将直接决定谁能在下一阶段成为实质上的赢家。

首先，AI光通信的繁荣周期远未终结。

据测算，到2027年，全球AI数据中心对400G及以上光模块（包含光引擎）的新增需求将高达1.55亿只，对应的市场规模约为746亿美元。

相较于当下，主要的增长动力源自：英伟达GPU产能的持续释放、Google TPU的持续扩容、以及Amazon Trainium和AMD GPU的布局。

产品迭代的路径同样清晰可见：从400G迈向800G，再到1.6T，最终指向3.2T。

其中，1.6T将是2026至2027年的主要增长引擎。