AI算力与应用24小时速览(2026.04.28-29)
汇总时间：2026年4月29日 07:00 | 覆盖范围：过去24小时研报、纪要、观点解读、公众号文章
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板块
关键进展
相关标的
1
AI算力-海外
2026Q1海外算力板块平均增速达到150%，旭创等头部企业增速超过200%，行业景气进一步提速
中际旭创、新易盛
2
AI算力-国内
国内算力Q1增速在50%-100%区间，相比2025年30%-50%明显加快；超节点阶段进入全量商业化前的关键临界点
紫光股份、浪潮信息、华工科技
3
AI算力-液冷
液冷业务拐点已出现：曙光数创Q1收入同比+783%，冷板与液冷产品明显放量；鸿富瀚Q1归母净利润同比+108%，液冷Q2进入正式起量阶段
曙光数创、鸿富瀚、英维克、申菱环境
4
AI算力-光模块
预计2026年AI光模块市场规模约260亿美元（+57%），800G成为主流并加快量产，1.6T加速落地；Lumentum产能安排延伸至2028年底
中际旭创、新易盛、光迅科技、太辰光
5
AI算力-超节点
华为384超节点已形成“大几十套”甚至“上百套”订单落地；DeepSeek V4首次在昇腾NPU完成验证，下半年昇腾950超节点预计批量上市
华为产业链、寒武纪、海光信息
6
AI算力-电源
欧陆通完成Google GPU电源项目突破，5.5kW PSU已进入量产，并持续布局12kW/18.4kW等更高功率产品
欧陆通
7
AI应用-大模型
GPT-5.5正式发布，科研方向迎来重要进展；DeepSeek V4发布（1.6万亿参数），性能接近顶级闭源模型，同时对国产算力适配更友好
算力全链条
8
AI应用-Agent
AI Agent付费转化率在Q1达到3%-8%，企业端月续费率在85%-95%；产品从“尝鲜型玩具”逐步转向“生产工具”
昆仑万维、金山办公
9
AI应用-云计算
腾讯CodeBuddy/WorkBuddy显著上调价格（SaaS企业版从78→198元/人/月），Token消耗量呈指数级增长，MaaS商业化弹性集中释放
腾讯、阿里云
10
AI应用-智驾
特斯拉FSD获准在瑞典开展公测；比亚迪天神之眼B涨价至1.2万元；元戎采用英伟达DRIVE Hyperion打造Robotaxi并推进落地
德赛西威、比亚迪
11
AI应用-制药
药明康德Q1收入达124.4亿（+39.4%），经调整净利润+71.7%，小分子CDMO收入+80%，TIDES全年预计+40%
药明康德、凯莱英
天风TMT周会要点：- 2025年海外算力增速约100%（以旭创、新易盛为代表），2026Q1继续加速至平均150%- 海外云厂Capex维持超预期：亚马逊可能增速33%-35%，谷歌50%+，微软41%-42% - 该板块是A股今年增速最快、估值相对偏低的方向，仍具备较大机会
工业富联：AI整机柜、GPU机柜、ASIC服务器与800G交换机延续高增长，服务器—交换机—高速互联链条景气度进一步强化
方正策略+电子+计算机纪要：- 超节点从产品发布走向全面商业化临界点，华为384超节点已落地大几十套甚至上百套订单 - 浪潮信息、新华三等二线厂商的超节点产品也开始在政企客户中加速部署 - 预计下半年全面爆发
紫光股份一季报交流会：- AI爆发带动互联网方向需求迅猛增长，一季度预付账款达到50亿元（环比+25亿） - 超节点进入实质推进阶段 - 海外业务：已在22国设立办公室，服务东南亚英伟达NCP客户，长期目标是海外收入占比提升至40% - 信创重点推进国产智算中心、智算集群、超节点与信创云
曙光数创：- Q1收入1.03亿元，同比+783%，冷板液冷收入显著增长 - 合同负债1.08亿元（+68%），预付款项+32%，订单预收与备货同步提速 - 海外：新加坡设立数创国际，发布海外液冷CDU产品并通过CE/UL认证
鸿富瀚：- Q1归母净利润3883万元，同比+108% - 液冷产品Q2正式起量，已获得国内头部互联网及组装厂订单，并拿到Meta/Amazon送样资格 - 预计液冷业务2026年实现18亿收入，未来三年维持快速增长
行业数据：- TrendForce预计2026年AI光模块市场规模260亿美元（+57%）- 1.6T产品逐步量产，800G与1.6T ZR/ZR+相干光模块市场同步扩张 - Lumentum产品持续供不应求，产能排至2028年底，预计2030年光通信市场达900亿美元 - 光纤光缆出口额同比+264%，均价+204%，呈现量价齐升
26Q1基金持仓：通信行业基金持仓占比涨幅居首，AI算力产业链景气仍在向好
重点推荐：光模块（中际旭创/新易盛/光迅科技）、光纤缆（长飞光纤/亨通光电/中天科技）、CPO/光芯片（光库科技/天孚通信）、IDC/液冷（世纪互联/润泽科技）
•AI场景从训练向推理与智能体演进，CPU地位持续上升：训练阶段GPU:CPU约8:1，推理阶段4:1，智能体时代预计1:1至1:2
•供应链信息显示，国际大厂酝酿在Q3再度提价，服务器CPU下半年仍有约8%-10%调涨空间
•三星HBM4良率仍低于60%，计划下半年提升；HBM供给紧张维持
•台积电2nm首年产出相较3nm同期提升45%
巨星科技交流会：- 美国AI基建带动电力工具与算力柜需求，数据中心相关箱柜在2025年同比增长3倍以上 - 按每1000P算力中心对应设施招标额约400万美元测算，全行业产能仍无法满足 - 电力、算力相关新需求有望替代房地产，成为美国工具行业增长的新核心驱动
GPT-5.5：- 科研领域迎来重大突破：协助发现拉姆齐数的全新数学证明 - BixBench 80.5%位居已公开模型榜首，FrontierMath Tier4得分35.4%显著领先竞品 - 能将人类团队数月工作量压缩至数小时
DeepSeek V4：- V4-Pro总参数1.6万亿，激活参数490亿，上下文100万token - 性能接近顶级闭源模型，实际使用体验优于Sonnet 4.5 - 首次在华为昇腾NPU完成验证，下半年昇腾950超节点批量上市后Pro价格有望明显下调 - 引入HybridAttention机制，在1M上下文下同时降低计算量与显存占用
公众号深度文章：- 2026Q1头部AI Agent付费转化率达到3%-8%（vs 2024-2025年普遍<1%） - 企业用户月续费率85%-95%，年续费率70%-85% - 正从“辅助工具”走向“全自动数字劳动力”，多模态AI智能体率先在企业客服等场景跑马圈地 - AI Agent标准化→平台化→生态化的演进路径清晰
AI网站流量跟踪：- ChatGPT周访问量12.9亿次，Gemini为6.6亿次 - Kimi周访问量环比+10.8%，增速位居第一 - 平均停留时长：Character.AI 16分钟领先，Kimi 8分26秒排第三
中国云计算价值重估：- Token消耗量呈指数级增长，阿里百炼MaaS平台过去3个月Token消耗规模提升6倍 - 核心驱动：以OpenClaw为代表的Agent加速应用落地 - MaaS从“长期不赚钱的生意”转向商业化潜力集中释放
腾讯云：CodeBuddy/WorkBuddy大幅涨价，SaaS企业版从78→198元/人/月（+154%），自5月15日起执行
智驾行业快评：- 特斯拉FSD获准在瑞典公测，欧洲推进力度加快 - 比亚迪天神之眼B涨价至12000元（原9900元），受存储硬件成本上涨影响 - 元戎采用英伟达DRIVE Hyperion打造Robotaxi，预计年底完成搭载部署 - 新车密集发布：乐道L80（蔚来世界模型NWM）、领克900（AGX Thor）、广汽埃安N60等
德赛西威一季报交流会：- 智驾业务占比与座舱整体基本持平，域控类产品持续放量 - 丰田智能化配置加速上量，公司为域控主供应商 - Robotaxi与无人物流车2026年开始贡献收入，单车价值量4-5万元以上 - 基于高通8839的AI座舱域控方案预计2026年量产
药明康德Q1业绩：- 收入124.4亿元（+39.4%），经调整净利润+71.7%，均创历史同期新高 - 小分子CDMO收入69.3亿（+80.1%），TIDES收入23.8亿，全年预计+40% - 在手订单597.7亿元（+23.6%），全年指引513-530亿元 - AI降低药物发现门槛→放大头部CXO稀缺性，Capex上调至65-75亿元
凯莱英：- 新兴业务Q1收入同比+74%，化学大分子订单翻倍 - 在手订单+31%，全年收入增速指引19%-22% - 第二增长曲线进一步夯实
•中共中央政治局：全面实施“人工智能+”行动，发展智能经济新形态
•工信部：开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能编程研发应用，并有序推进算力布局
•广东“十五五”：加快布局光芯片等领域
•全球算力市场价格上行：阿里、Anthropic持续调价
•CoreWeave：AI领域需求持续超出供给
•微软与OpenAI合作“松绑”：模型与产品授权改为非独占，OpenAI可进行多云分发
细分
重点标的
核心逻辑
光模块
中际旭创、新易盛、光迅科技
Q1增速200%+，1.6T量产节奏加快
液冷
曙光数创、鸿富瀚、英维克
收入拐点被确认，Q2起量
超节点/国产算力
紫光股份、浪潮信息
华为超节点订单落地，全面商业化推进
光纤光缆
长飞光纤、亨通光电、中天科技
量价齐升，出口规模显著提升
服务器电源
欧陆通
突破Google方向，高功率产品量价共振上行
PCB/铜缆
沪电股份、深南电路
AI服务器/交换机CCL涨价10%-40%
IDC/算力租赁
润泽科技、世纪互联
国内算力增速进一步加速至50%-100%
细分
重点标的
核心逻辑
智能驾驶
德赛西威
域控放量+Robotaxi贡献收入
AI制药/CXO
药明康德、凯莱英
Q1业绩表现大幅超预期，AI推动CXO稀缺性增强
AI云/SaaS
腾讯、阿里
Token消耗指数式增长，MaaS涨价带来确定性
大模型
腾讯控股、快手
国产大模型持续迭代，Agent能力持续增强
AI广告
汇量科技、蓝色光标
AI广告投放效率提升